Put opcije (definicija, vrste) - Koraci za izračunavanje isplate na primjerima

Što je put opcija?

Put opcija je ugovor koji kupcu daje pravo da proda opciju u bilo kojem trenutku na ili prije datuma isteka ugovora. To je neophodno za zaštitu temeljne imovine od bilo kakvog pada predviđene imovine za određeno vremensko razdoblje ili horizont.

Vrste put opcija

# 1 - Dugotrajna opcija (kupnja)

Long put se naziva kada investitor kupi put. Obično se kupuje ako investitor predviđa da će osnovna imovina pasti tijekom određenog vremenskog horizonta. Opcija time štiti investitora od bilo kakvog pada ili gubitka.

# 2 - Kratka opcija prodaje (prodaja)

Kratki put naziva se kada investitor proda takvu opciju ili se naziva i pisanje stava. Može se prodati ako investitor predvidi da temeljna imovina neće pasti tijekom određenog vremenskog razdoblja, a to bi ujedno osiguralo da će prodavač opcije generirati prihod ako kupac opcije ne iskoristi opciju do datuma isteka.

Isplata opcija opcija

Ako je trenutna cijena dionice "S", udarna cijena je "X", a cijena dionice po isteku je "S T." Uplaćena premija je “p 0 ”. Tada se dobit kupca i prodavatelja s opcijom prodaje može izračunati na sljedeći način:

# 1 - Isplata opcije kupca za kupca: Stavljeni kupac će zaraditi dobit kada cijena izvršenja premaši osnovnu imovinu i stavi premiju.

P T = maksimalna (0, X - S T ) neto dobit = P T - p 0

# 2 - Prodavač isplate s mogućnošću prodaje : Prodavatelj stavki dobit će zaraditi ako se cijena izvršenja pomakne ispod temeljne imovine ili ako nema veće kretanje ispod cijene udara. Na taj način prodavač može zaraditi premiju koju dobije od kupca.

P T = - Max (0, X - S T ) Neto dobit = p 0 - P T

Primjeri put opcije

Ispod su primjeri za vaše bolje razumijevanje.

Primjer # 1

Izračunajte dobit ili isplatu za kupca koji kupuju ako investitor posjeduje jednu opciju prodaje, premija za prodaju iznosi 0,95 dolara, cijena izvršenja je 50 dolara, dionica se trenutno trguje po cijeni od 100 dolara, a trgovina dionicama po isteku iznosi 40 dolara. Pretpostavimo da je jedna opcija jednaka 100 dionica.

Riješenje:

Kao što je dano u gornjem primjeru, možemo protumačiti da investitor ima pravo prodati dionice po udarnoj cijeni od 50 USD do datuma isteka. Kao što je prikazano u primjeru, ako dionica padne na 40 dolara, tada investitor može iskoristiti opciju kupnjom dionice po cijeni od 40 dolara i daljnjom prodajom dionica piscu opcije po dogovorenoj udarnoj cijeni od 50 dolara po komadu.

Dakle, ako investitor želi ostvariti dobit, tada se isplata može izračunati kako je prikazano u nastavku.

PO = P T = 100 * Maks (0, 50 - 40) = 1000 USD

Štoviše, bruto isplatu treba oduzeti premijom plaćenom na prodajnu opciju ili manje umanjenom provizijom.

Neto dobit = 1000 - (100 * 0,95)

Neto dobit = 905 USD

Tako se ostvaruje maksimalan dobitak sve dok dionice ne padnu na 0 USD, a maksimalni gubitak nastaje do iznosa plaćenog na premiju put opcije koji iznosi 95 USD.

Primjer # 2

Izračunajte dobit ili isplatu za putopisca ako investitor posjeduje jednu put opciju, premija stava je 0,95 USD, cijena izvršenja je 50 USD, dionica se trenutno trguje po cijeni od 100 USD, a trgovina dionicama po isteku iznosi 40 USD. Pretpostavimo da je jedna opcija jednaka 100 dionica.

U ovom je slučaju autor zapisa obvezan kupiti osnovnu imovinu ili preuzeti isporuku. U danom primjeru, ako je cijena dionice na isteku završila iznad cijene izlaska, tada.

  • Stavljeni kupac pustit će opciju da istječe i time neće izvršiti opciju jer je cijena dionice po isteku veća od cijene izvršenja.
  • Ulagač koji je očekivao rast cijene dionice sada će naplatiti premium cijenu od 95 dolara (isplata = 100 * 0,95) prodajom opcije po cijeni od 50 dolara. Ovo je maksimalna dobit koju pisac stavio može zaraditi.

Riješenje:

Kao što je prikazano u gornjem primjeru, temeljna cijena dionice manja je od cijene udara. Ovdje je pisac opcija obvezan kupiti dionice po cijeni od 50 USD čak i ako osnovna cijena dionice padne na 40 USD ili niže. Stoga je gubitak izračunat za primjer sljedeći:

PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 40) = - 1000 USD

Ovdje se neto gubitak izračunava oduzimanjem premije od bruto gubitka s put opcijom.

Neto dobit = - 905 USD

Teoretski, maksimalni gubitak može biti visok kao cijena udara u broj dionica ako osnovna imovina koja je cijena dionice padne na nulu. Tako je izračun prikazan u nastavku:

PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 0) = - 5000 USD

Ovdje se neto gubitak izračunava oduzimanjem premije od bruto gubitka s put opcijom.

Neto gubitak = - 4905 USD

Primjer # 3

Izračunajte dobit ili isplatu za kupca i pisca stava, premija za stavljanje je 5 USD, cijena izvršenja je 80 USD, dionica se trenutno trguje po cijeni od 110 USD, a trgovina dionicama po isteku iznosi 110 USD.

Riješenje:

Stavite kupca:

PO P T = Maks. (0, 80 - 110) = 0 USD

Neto dobit će biti -

Neto dobit = 0 - 5

Neto dobit = - 5 USD

Put Writer:

PO P T = - Max (0, 80 - 110) = 0 USD

Neto dobit će biti -

Neto dobit = 5 - 0

Neto dobit = 5 USD.

Zaključak

  • To postaje vrijedno jer cijena izvršenja premašuje osnovnu imovinu. Suprotno tome, opcija gubi vrijednost jer osnovna imovina premašuje cijenu izvršenja.
  • Iako je investitor kupac ili prodavač opcije, opcija može biti u novcu, u novcu ili izvan novca na isteku.
    • U novca - To se događa kada je cijena štrajk veći od temeljne imovine, X> S T .
    • Na novca - To se događa kada je cijena štrajk jednaka temeljne imovine, X = S T .
    • Od novca - To se događa kada je predmetna imovina je veća od cijene štrajka, X 'S T .

Zanimljivi članci...