Što je raspodjela imovine?
Raspodjela imovine je raspodjela bogatstva u različitim razredima imovine poput duga, kapitala, uzajamnih fondova, nekretnina itd. Za postizanje dugoročnih financijskih ciljeva i ovisi o apetitima za rizikom i očekivanjima povrata pojedinca.
Obrazloženje
Imovina se može udružiti u nekoliko klasa. Ponder svake klase imovine određuje se očekivanim prinosom svake klase, a također i rizikom klijenta. To je najvažnija faza upravljanja portfeljem. To se radi u fazi planiranja upravljanja portfeljem. Svaki klijent ima poseban apetit za rizikom. Jedina odgovornost menadžera portfelja uvijek je ispravno procijeniti apetit klijenta za rizikom. Jednom kada se prosudi apetit za rizikom, rizik se raspoređuje na dogovorene klase imovine i raspodjela se vrši prema obvezama klijenta i budućim ciljevima.
Strategije raspodjele imovine
Postoje tri strategije:
# 1 - Strategija temeljena na imovini
Ova strategija u raspodjeli imovine uzima u obzir samo ono što je klijent dobio, a što se može uložiti u nekoliko klasa imovine radi stvaranja povrata. Recimo da klijent ima 20 milijuna dolara imovine i još uvijek radi. Također ima rezervnu nekretninu koja vrijedi 2 milijuna dolara. Tako će se u ovom pristupu upravitelj portfelja pokušati usredotočiti samo na imovinu i u skladu s tim pokušat će maksimizirati povrat. Razmišljat će o načinima kako uložiti 20 milijuna dolara, a također i kako iskoristiti rezervno imanje za povećanje bogatstva i tako dalje. 20 milijuna dolara koje će možda planirati uložiti u kapital, obveznice i drugu imovinu, ali ne i u nekretnine, jer već ima nekretninu. Dakle, njegova raspodjela imovine usmjerena je na imovinu koju već ima. Ako već posjeduje klasu imovine, tada se tu investicijsku klasu imovine može izbjeći. Dakle, ako je već uložio 5 milijuna dolara u dionice, tada se ulaganja u kapital mogu izbjeći.
# 2 - Pokretanje odgovornosti
Pristup vođen odgovornošću usredotočen je na zadržavanje imovine radi ublažavanja obveza klijenta. Recimo da je klijent izložen sezonskom poslovanju, pa bi njegova raspodjela imovine trebala biti takva da kada njegovo poslovanje slabo donosi prihode, tada bi ulaganja trebala raditi u vrhuncu kako bi mu se mogla pružiti podrška.
# 3 - Potaknuto ciljevima
Cilj usmjeren na pristup je stvaranje podportfelja s različitim klasama imovine za svaki cilj klijenta. Recimo da klijent ima pet ciljeva, počevši od krajnjeg prioriteta do niskog prioriteta. Tako će se za svaki cilj stvoriti zasebni podportfelj. Ako je cilj krajnjeg prioriteta poput obrazovanja djeteta, tada bi podportfelj stvoren za njega trebao ulagati u najsigurniju imovinu. Stoga bi njegove klase imovine trebale biti različite osigurane obveznice. Slično tome, ako cilj nije toliko važan, tada klase imovine mogu biti poput dionica s malom kapitalizacijom, izvedenica itd.
Primjer
Gospodin X planira se povući sa 60 godina. Trenutno ima 45 godina i neto vrijednost od 2 milijuna dolara. Služi u državnoj službi i prima mjesečnu plaću od 50.000 američkih dolara. Planira putovati u Europu u dobi od 50 godina, a također planira podizati 50 000 američkih dolara mjesečno nakon umirovljenja. Od svog mjesečnog dohotka spreman je svakog mjeseca ulagati 20 000 USD u portfelj. Gospodin X obožava padobranstvo i spominje da je njegov apetit za rizik visok. Osvijetlite moguću raspodjelu imovine. Nema mirovinu.
Riješenje:
- Korpus gospodina X nije toliko velik, što će mu pomoći da povuče 50 000 USD mjesečno nakon odlaska u mirovinu za beskonačnost. Ako kamatna stopa na tržištu tijekom umirovljenja iznosi 5%, tada će u roku od 15 godina morati pretvoriti svojih dva milijuna u 12 milijuna dolara da bi postigao svoj cilj da vječno povlači 50 000 američkih dolara mjesečno.
- Dakle, da biste se to dogodili, morat ćete uložiti dva milijuna dolara u vrlo rizičnu imovinu, a ako nešto pođe po zlu, gospodin X nema mirovinu da se zaštiti nakon umirovljenja. Dakle, čak i ako je gospodin X spomenuo da je njegov apetit za rizikom velik, tada također ne možete početi ulagati u visoko rizične klase. Upravitelj portfelja morat će educirati klijenta da cilj koji ima nije ostvariv, a ako stvarno želi postići cilj, morat će više doprinijeti.
- Dakle, za ovu vrstu osobe, idealna raspodjela imovine trebala bi biti 40% u kapitalu, jer on ima 15 godina horizonta. 50% u obveznicama koje će čuvati njegov novac i pomoći će mu da izgradi fiksni korpus, a 10% u kapitalu jer mu sada ne treba toliko likvidnosti.
Proces raspodjele imovine
Korak 1
Raspodjela imovine započinje analizom apetita klijenta za rizikom. Klijent može reći da će moći maksimalno riskirati, ali menadžer portfelja morat će ga ispravno analizirati i odlučiti je li visoka samo njegova spremnost na rizik ili je također velika sposobnost preuzimanja rizika. Nakon analize okolnosti kažu da je upravitelj portfelja odlučio da bi rizik trebao biti 12%, a treba mu povrat od 15% godišnje da bi postigao svoj cilj.
Korak 2
Sada će menadžer portfelja morati otkriti očekivanja na tržištu kapitala za svaku klasu imovine. CME je postupak utvrđivanja očekivanog povrata za svaku klasu imovine, rizika svake klase imovine, a također i korelacije između svake klase imovine
Korak # 3
Nakon izračuna CME, upravitelj portfelja morat će koristiti softver za crtanje pondera nekoliko klasa imovine koji će dati maksimalan povrat s obzirom na različite rizične točke. Ova crta koja je nacrtana je Efikasna granična crta.
Korak # 4
Sada će portfolio menadžer morati zacrtati krivulje indiferentnosti klijenta. Za ove se krivulje indiferentnosti odlučuje s obzirom na cilj rizika i povrata klijenata.
Korak # 5
Sada će upravitelj portfelja morati vidjeti gdje se točno Učinkovita granica susreće s krivuljama indiferentnosti. Točka će dati optimalnu raspodjelu gdje ćete dobiti točne pondere koje trebate staviti u svaku klasu imovine da biste dobili željeni povrat s obzirom na to da cilj rizika nije povrijeđen
Važnost
- To je prva faza procesa upravljanja portfeljem; bez odluke klase imovine, upravitelji portfelja neće moći odlučiti gdje će ulagati i koliko dugo.
- Dodjela imovine vrši se uzimajući u obzir apetit za rizik klijenta koji je Sigma. Tako pomaže klijentu da uloži svoj novac s obzirom na rizik koji će moći snositi.
- Svaka klasa imovine ima jedinstvene značajke, a korelacija između klasa imovine je niska, pa ulaganje novca u nekoliko klasa imovine pomaže diverzificirati portfelj.
- Ulaganje u nekoliko klasa imovine pomaže ublažiti nesustavni rizik, a postoji samo sustavni rizik.
Pitanja raspodjele imovine
- Klase imovine treba investirati, što znači da klasa ne bi trebala biti nešto čime se ne može trgovati. Ako se klasom ne može trgovati, onda ne možete ulagati. Dakle, kada odlučujete u koje klase uložiti, klasu treba pravilno proučiti.
- Treba postojati vrlo niska korelacija između klasa imovine kako bi se nakon ulaganja moglo uživati u koristima diverzifikacije. Dakle, ako ulažete u razrede imovine s visokom korelacijom, tada će vaš portfelj sadržavati nesustavni rizik.
Prednosti
- Pomaže u postizanju prednosti diverzifikacije u portfelju.
- Poznavanje očekivanog povrata i standardnog odstupanja klase imovine pomaže u ispravnom prosuđivanju točne količine bogatstva koje treba uložiti da bi se postigao željeni cilj.
Zaključak
Raspodjela imovine najvažniji je dio upravljanja portfeljem. Pomaže u odluci klase imovine koju treba uložiti da bi se postigao željeni cilj s obzirom na željeni rizik. U trenutnom financijskom svijetu to čini Umjetna inteligencija koja klijentu postavlja niz pitanja i u skladu s tim vrši stratešku raspodjelu.
