Definicija obrnutog dijeljenja dionica
Obrnuta podjela dionica, poznata i kao spajanje dionica, konsolidacija je postojećeg broja dionica poduzeća u manje dionica iste tvrtke što je rezultiralo povećanjem vrijednosti dionica po dionici. Primjerice, prema preokrenutom dijeljenju dionica od 1 za 2, investitor dobiva 1 dionicu za svake 2 dionice koje posjeduje, čime se smanjuje broj dionica koje investitor drži na pola.
Dakle, ako osoba ima 100 dionica na datum, nakon podjele dionica, posjedovat će 50 dionica. Tržišna kapitalizacija tvrtke ostaje ista, čime ne utječe na neto vrijednost vrijednosti dioničara. Cijena dionica povećava se i prilagođava tako da tržišna kapitalizacija tvrtke ostaje nepromijenjena nakon dijeljenja dionica u 1 za 2.
Primjeri kako funkcionira obrnuto dijeljenje dionica
Ispod spomenuti primjeri obrnutih podjela dionica daju pregled načina na koji to funkcionira i razloge zbog kojih tvrtke poduzimaju takve korporativne akcije.
Primjer # 1
Samantha, investitor, trenutno drži 500 dionica XYZ-a s ograničenom vrijednošću od 20 dolara po dionici. Tako ukupno ulaganje u udio tvrtke iznosi 10.000 USD. XYZ Limited ima ukupno 10.000.000 dionica na tržištu, a tvrtka je planirala podjelu dionica od 1 za 2. Tako će se svake 2 dionice u vlasništvu dioničara pretvoriti u 1 dionicu.
Kako će podjela dionica 1 za 2 utjecati na Samanthu i XYZ ograničeno?
Učinci na tvrtku XYZ limited:
- Trenutno XYZ Limited ima 10.000.000 dionica po cijeni od 20 dolara po dionici. Dakle, ukupna tržišna kapitalizacija tvrtke trenutno iznosi 200 milijuna USD.
- S podjelom dionica od 1 za 2, broj preostalih dionica tvrtke smanjit će se na 5 milijuna (tj. 10.000.000 / 2)
- Kao što je ranije rečeno, obrnuta podjela dionica ne utječe na tržišnu kapitalizaciju tvrtke. Stoga se 5 milijuna dionica koje se trenutno izdaju moraju zbrojiti da bi se postigla ukupna tržišna kapitalizacija od 200 milijuna dolara. Stoga bi se cijena dionice trebala povećati, mijenjajući time vrijednost svake dionice na 40 dolara (200 milijuna dolara / 5 milijuna dionica u opticaju).
Učinak na kapital koji posjeduje Samantha:
- Samantha je ranije držala 500 dionica. Nakon podjele dionica, Samantha će u svojoj mačići imati 250 dionica. Dalje, kao što je prethodno rečeno, vrijednost svake dionice također će se revidirati na 40 dolara po dionici. Dakle, ukupna vrijednost ulaganja za Samanthu ostat će konstantna na 10.000 USD.
- Iako investicijska vrijednost Samanthe u teoriji ostaje konstantna, praktično vrijednost ulaganja može povećati ili smanjiti osnovni tržišni osjećaj prema akciji podjele dionica koju poduzeće poduzima.
Primjer # 2
Tvrtka ABC limited trguje na burzi po cijeni od 10 dolara po dionici s 500.000 dionica u opticaju. Tako bi tržišna kapitalizacija tvrtke iznosila 5.000.000 USD. Zbog nekih nedavnih promjena u industriji poslovanja ABC Limited, tvrtka se suočava sa zabrinutošću za likvidnost. Palo je i tržište proizvoda tvrtke. Svi ti događaji dovode do postupnog pada cijene dionica ABC-a ograničenog na 1,5 dolara po dionici u rasponu od godinu dana.
Ako cijena dionice padne ispod 1 USD, postoji rizik da berze s kriterijima minimalne cijene mogu ukloniti dionice. S obzirom na isto, tvrtka je zabrinuta daljnjim padom cijene dionice, što bi moglo dovesti do uklanjanja dionica s liste. Stoga se kao mjera predostrožnosti odlučuje za podjelu dionica 1 za 50 .
Dakle, dogodit će se sljedeće promjene za podjelu dionica u poduzeću:
- Broj dionica koje se izdaju na tržištu bio bi 10.000 dionica
- Tako bi se održala tržišna kapitalizacija tvrtke, cijena dionice za svaku dionicu bila bi
Cijena dionice nakon podjele dionica = Tržišna kapitalizacija / broj izdanih dionica nakon podjele dionica
= 5.000.000 / 10.000 USD = 500 USD po dionici
To će pomoći tvrtki XYZ limited na sljedeće načine:
- Poboljšat će cijenu dionica, čime će se preusmjeriti strahovi od uklanjanja kompanije s tržišta.
- Ako je cijena dionice dramatično pala, a dionice s jednoznamenkastom cijenom dionice smatraju se rizičnim dionicama. Dionica čija je vrijednost manja od 1 USD naziva se penny dionica. Postoji stigma vezana uz lipe dionica, pa stoga malo ulagača ulaže u takve dionice. Na taj način kako bi spriječila da tvrtka padne u kategoriju dionica i tako izbjegla negativan osjećaj na tržištu, tvrtka bi se mogla odlučiti za podjelu dionica.
- Nadalje, viša cijena dionice pomogla bi tvrtki da privuče pažnju tržišnih analitičara. Analitičari imaju tendenciju obraćati više pozornosti na dionice skuplje cijene u usporedbi s dionicama groša. Stoga veća pažnja analitičara tržišta generira veći interes investitora za dionice.
Napisi u časopisu za obrnuto dijeljenje dionica
Nema većih unosa u dnevnik koje tvrtka treba donijeti da bi izvršila obrnutu podjelu dionica jer ukupna vrijednost kapitala tvrtke ostaje konstantna. Međutim, u memorandumu tvrtke donesen je samo jedan zapis koji ukazuje na to da se broj izdanih dionica smanjio.
Zaključak
Kao što je gore rečeno, možda postoji mnogo motiva iza tvrtke koja ide za obrnutim dijeljenjem dionica, a svaka ima drugačiji cilj. Općenito, ovakva se vrsta korporativnog djelovanja na tržištu smatra negativnom. Rekavši to, je li obrnuti rascjep dionica pozitivna ili negativna stvar, u velikoj mjeri ovisi o vrsti tvrtke i situacijama u kojima se takva odluka donosi. Stoga bi ulagači trebali analizirati poslovanje i trenutne promjene u tvrtki i industriji njezinog poslovanja prije nego što ulože u dionice tvrtke koja je nedavno pošla na diobu dionica 1 za 2.
