Definicija blok trgovine
Block Trade su vrijednosni papiri koje investitor kupuje i njima trguje u velikim količinama, a takva trgovina uključuje pregovore s vrlo velikim brojem vlasničkih udjela i obveznica kojima se trguje između dviju strana, obično uz pomoć investicijskog bankara, po prikladno dogovorenoj cijeni i izvan burze kako bi se smanjio učinak na cijenu vrijednosnog papira.
Trgovina blokovima uključuje trgovanje izrazito velikim brojem obveznica i vlasničkim udjelima dviju strana po odgovarajućoj cijeni. Mnogo puta investitori radije obavljaju takve poslove kako bi uštedjeli od smanjenja cijena, jer u tom slučaju cijena može obostrano biti povoljna za prodavatelja. Općenito, uključuje minimalnu količinu od 10 000 brojeva vrijednosnih papira, što isključuje dionice ili obveznice u vrijednosti od 200 000 USD. U praktičnom svijetu blokovno trgovanje uključuje mnogo više od 10.000 dionica.
Kako blok trgovina djeluje?
Uzmimo primjer hedge fonda koji želi prodati 200.000 dionica male tvrtke koja ima 20 dolara kao trenutnu tržišnu cijenu. Transakcija koja uključuje četiri milijuna dolara za tvrtku mogla bi ukupno vrijediti samo stotinjak milijuna. Ako se unese isti kao nalog jedinstvenog tržišta, to bi vjerojatno dovelo do pada cijena. Također, budući da je veličina transakcije velika i da postoji postojanje tržišta, nalog će se izvršiti po postupno lošijim cijenama. Zbog toga bi živa ograda promatrala klizanje po narudžbi, a na isti način bi nagomilavanje kratkog spoja obavljali i drugi sudionici na tržištu na temelju cjenovne akcije. Dodatno bi prisililo zalihe.
Dakle, da bi izbjegli isto, hedge fondovi obično koriste pomoć blok-kuće gdje blok-kuća pomaže u razbijanju velike količine trgovine na neku upravljivu. Kao na primjer, u ovom slučaju, 100 manjih blokova može se napraviti s po 2000 dionica po cijeni od 20 dolara po dionici. Kako bi ukupna volatilnost tržišta bila niska, svaki podijeljeni blok inicirat će zasebni posrednik. Također, umjesto gore navedene mogućnosti, bilo koji broker može se dogovoriti s bilo kojim kupcem koji može sklopiti svih 200 000 dionica izvan otvorenog tržišta putem kupoprodajnog ugovora. Općenito, u ovom je slučaju kupac neki drugi institucionalni investitor jer je iznos kapitala koji je uključen u ovu vrstu transakcije velik.
Prednosti
- To je jedno od korisnih sredstava pomoću kojih analitičari mogu procijeniti gdje institucionalni ulagači određuju cijene dionica.
- Korisno je u slučaju spajanja ili preuzimanja, jer u tom slučaju ponuda zahtijeva "oslobađanje tržišta", pa se za to mogu vidjeti cijene po kojima trguje veliki dio dionica. Te cijene pokazuju da su po kojoj stopi najveći dioničari tvrtke spremni prodati svoje dionice u vlasništvu, pa se stoga, u slučaju analize blok-trgovanja, uglavnom uzimaju u obzir male trgovine kako bi se izbjeglo iskrivljenje podataka.
Mane
- Blok trgovina je teža od druge vrste trgovine jer se broker-trgovac obvezuje na cijenu. Za veliku količinu vrijednosnih papira, tako da, u slučaju bilo kakvih nepovoljnih kretanja na tržištu, tada broker-trgovac može osedlati ogromnom količinom gubitka (u slučaju da se pozicija drži i ne proda). Dakle, bavljenje aktivnošću blokovskog trgovanja može dovesti do povezivanja kapitala brokera. Stoga su zbog toga brokeri-trgovci često izloženi većem riziku.
- Postoje situacije u kojima dobro informirani upravitelji velikog novca žele kupiti ili prodati poziciju velike dionice određene dionice, što može značiti kretanje cijena u budućnosti izvršavajući suprotno od transakcije brokera. Time upravitelji novca imaju neformalnu prednost, a brokeri-trgovci imat će nepovoljan rizik odabira.
Važne točke
- Blok trgovina mora se obavljati privatno, na primjer putem privatnog chata, telefona ili drugih elektroničkih sredstava. To mora biti transakcija putem strana ili posrednika izravno. Dakle, oni se izvršavaju osim na tržištu javnih dražbi.
- Ovi se poslovi uglavnom odvijaju preko posrednika koji su poznati kao blok-kuća. To su tvrtke specijalizirane za velike zanate. Te su tvrtke dobro upućene u blok trgovinu i znaju kako se trgovina može pažljivo pokrenuti kako ne bi došlo do nestabilnog pada ili rasta cijena dionica ili obveznica.
- Budući da je veličina takvih trgovanja ogromna u slučaju kapitala i tržišta duga, pojedinačni ulagači rijetko trguju blokovima. U praktičnom svijetu ti se poslovi obavljaju kada institucionalni ulagači i hedge fondovi kupuju ili prodaju veliku veličinu ili iznos dionica i obveznica u blok trgovini putem posrednika kao što su investicijske banke itd.
- Trgovci na tržištu moraju biti oprezni dok obavljaju transakcije u slučaju da se blok trgovina vrši na otvorenom tržištu, kao što je u tom slučaju, doći će do velikih fluktuacija u obujmu transakcije, a isto može prouzročiti utjecaj na tržište vrijednost kupljenih obveznica ili dionica. Stoga se ovi poslovi uglavnom odvijaju putem posrednika, umjesto putem investicijske banke ili hedge fondova koji normalno kupuju vrijednosne papire, jer bi to činili za manje iznose.
Zaključak
Block Trgovine su velike trgovine koje obavljaju institucionalni investitori, a koje se obično dijele na manje naloge, a zatim izvršavaju pomoću različitih brokera kako bi se prikrile prave veličine. To su trgovine koje se mogu obavljati izvan otvorenog tržišta i putem privatnog ugovora o kupnji. To se može pokazati težim od ostalih trgovina i može izložiti brokera-trgovca većem riziku. Analitičarima je korisno procijeniti gdje institucionalni ulagači određuju cijene dionica.
