Koja je potrebna formula stope povrata?
Formula za izračunavanje potrebne stope povrata za dionice koje isplaćuju dividendu izvedena je pomoću Gordonovog modela rasta. Ovaj model popusta na dividendu izračunava potrebni povrat kapitala glavnice dionica koja isplaćuje dividendu koristeći trenutnu cijenu dionica, isplatu dividende po dionici i očekivanu stopu rasta dividende.
Formula koja koristi model diskontnog dividende predstavljena je kao,
Formula potrebne stope povrata = Očekivana isplata dividende / cijena dionice + predviđena stopa rasta dividendeS druge strane, za izračunavanje potrebne stope povrata dionica koje ne plaćaju dividendu izvodi se pomoću modela određivanja cijena kapitalnih sredstava (CAPM). CAPM metoda izračunava potrebni povrat koristeći beta sigurnost, koja je pokazatelj rizičnosti te sigurnosti. Potrebna jednadžba povrata koristi bezrizičnu stopu povrata i tržišnu stopu povrata, što je obično godišnji povrat referentnog indeksa.
Formula koja koristi CAPM metodu predstavljena je kao,
Formula potrebne stope povrata = stopa bez prinosa bez rizika + β * (tržišna stopa povrata - stopa bez povrata bez rizika)
Koraci za izračunavanje potrebne stope povrata pomoću modela diskontnih dividendi
Za dionice koje isplaćuju dividendu, formula potrebne stope povrata (RRR) može se izračunati pomoću sljedećih koraka:
Korak 1: Prvo odredite dividendu koja će se isplatiti tijekom sljedećeg razdoblja.
Korak 2: Dalje, prikupite trenutnu cijenu kapitala iz dionica.
Korak 3: Sada pokušajte shvatiti očekivanu stopu rasta dividende na temelju objavljivanja menadžmenta, planiranja i poslovne prognoze.
Korak 4: Konačno, potrebna stopa povrata izračunava se dijeljenjem očekivane isplate dividende (korak 1) s trenutnom cijenom dionice (korak 2), a zatim dodavanjem rezultata prognoziranoj stopi rasta dividende (korak 3) kao što je prikazano u nastavku,
Formula potrebne stope povrata = Očekivana isplata dividende / cijena dionice + predviđena stopa rasta dividende
Koraci za izračunavanje potrebne stope povrata pomoću CAPM modela
Potrebna stopa povrata za dionicu koja ne isplaćuje dividendu može se izračunati pomoću sljedećih koraka:
Korak 1: Prvo, odredite bezrizičnu stopu povrata, koja je u osnovi povrat svih državnih obveznica kao što su desetogodišnje G-Sec obveznice.
Korak 2: Zatim odredite tržišnu stopu povrata, koja predstavlja godišnji povrat odgovarajućeg referentnog indeksa, poput indeksa S&P 500. Na temelju toga, premija tržišnog rizika može se izračunati oduzimanjem bezrizičnog povrata od tržišnog povrata.
Premija tržišnog rizika = Tržišna stopa povrata - Rizična stopa povrata
Korak 3: Zatim izračunajte beta dionice na temelju kretanja cijene dionice u odnosu na referentni indeks.
Korak 4: Konačno, potrebna stopa povrata izračunava se dodavanjem bezrizične stope proizvodu beta i premije tržišnog rizika (korak 2) kako je dano u nastavku,
Formula potrebne stope povrata = stopa bez prinosa bez rizika + β * (tržišna stopa povrata - stopa bez povrata bez rizika)
Primjeri formule potrebne stope povrata (s Excel predloškom)
Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih primjera kako bismo bolje razumjeli izračun tražene stope povrata.
Primjer # 1
Uzmimo primjer ulagača koji razmatra dvije vrijednosnice jednakog rizika kako bi jednu od njih uvrstio u svoj portfelj.
Na temelju sljedećih podataka utvrdite koju zaštitu treba odabrati:
Ispod su podaci za izračun potrebne stope povrata za sigurnost A i sigurnost B.
Potrebni povrat vrijednosnog papira A može se izračunati kao,
Potreban povrat za sigurnost A = 10 USD / 160 USD * 100% + 5%
Potrebni povrat osiguranja A = 11,25%
Potrebni povrat vrijednosnice B može se izračunati kao,
Potreban povrat za sigurnost B = 8 $ / 100 $ * 100% + 4%
Potrebni povrat za sigurnost B = 12,00%
Na temelju danih podataka, za portfelj bi se trebala dati sigurnost A zbog nižeg potrebnog povrata koji je dao razinu rizika.
Primjer # 2
Uzmimo primjer dionice koja ima beta 1,75, tj. Rizičnija je od ukupnog tržišta. Nadalje, kratkoročni prinos američkih trezorskih obveznica iznosio je 2,5%, dok referentni indeks karakterizira dugoročni prosječni prinos od 8%. Izračunajte potrebnu stopu povrata zaliha na temelju danih podataka.
- S obzirom na to da stopa bez rizika = 2,5%
- Beta = 1,75
- Tržišna stopa povrata = 8%
Ispod su podaci za izračun potrebne stope povrata dionica.
Stoga se potreban povrat dionica može izračunati kao,
Potreban povrat = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)
= 12,125%
Stoga je potreban povrat dionica 12,125% .
Relevantnost i namjene
Važno je razumjeti koncept potrebnog povrata jer ga investitori koriste za odlučivanje o minimalnom iznosu povrata koji se traži od ulaganja. Na temelju potrebnih povrata, investitor može odlučiti hoće li ulagati u imovinu na temelju zadane razine rizika.
Potrebni povrat dionica s visokom beta u odnosu na tržište trebao je biti veći jer je investitorima potrebno nadoknaditi dodatnu razinu rizika povezanu s investicijom. Također, investitor može koristiti potrebne prinose za rangiranje imovine i na kraju izvršiti ulaganje prema rangiranju i uključiti ih u portfelj. Ukratko, što je veći očekivani povrat, to je imovina bolja.
