Formula za izračunavanje alfe portfelja
Alfa je indeks koji se koristi za određivanje najvećeg mogućeg prinosa s obzirom na najmanji iznos rizika, a prema formuli alfa se izračunava oduzimanjem bezrizične stope povrata od tržišnog povrata i rezultirajuće množenja s sustavni rizik portfelja koji predstavlja beta i daljnje oduzimanje rezultantne zajedno s bezrizičnom stopom povrata od očekivane stope povrata na portfelju.
Formula za izračun alfa može se prvo izvršiti izračunavanjem očekivane stope povrata portfelja na temelju bezrizične stope povrata, beta portfelja i premije tržišnog rizika, a zatim odbijanjem rezultata od stvarne stope povrata portfelja.
Alfa portfelja = Stvarna stopa povrata portfelja - Očekivana stopa povrata portfeljaili
Alfa portfelja = Stvarna stopa povrata portfelja - Stopa povrata bez rizika - β * (Tržišni povrat - Rizična stopa povrata)
Alfa izračuna portfelja (korak po korak)
- Korak 1: Prvo, shvatite stopu bez rizika, koja se može odrediti iz prosječnog godišnjeg povrata državne sigurnosti, recimo državnih obveznica, tijekom značajnog razdoblja.
- Korak 2: Dalje, shvatite tržišni povrat, što se može učiniti praćenjem prosječnog godišnjeg povrata referentnog indeksa, recimo S & P500, tijekom značajnog razdoblja. Slijedom toga, premija tržišnog rizika izračunava se oduzimanjem bezrizične stope povrata od tržišnog povrata. Premija tržišnog rizika = Tržišni povrat - Stopa rizika povrata
- Korak 3: Dalje, beta portfelja određuje se procjenom kretanja portfelja u usporedbi s referentnim indeksom.
- Korak 4: Sada se, na temelju bezrizične stope povrata (korak 1), beta portfelja (korak 3) i premije tržišnog rizika (korak 2), očekivana stopa povrata portfelja izračunava na sljedeći način . Očekivana stopa povrata portfelja = bezrizična stopa povrata + β * (tržišna stopa povrata - bezrizična stopa povrata)
- Korak 5: Dalje, stvarna stopa povrata koju postiže portfelj izračunava se na temelju njegove trenutne vrijednosti i prethodne vrijednosti.
- Korak 6: Konačno, formula za izračun alfa portfelja vrši se oduzimanjem očekivane stope povrata portfelja (korak 4) od stvarne stope povrata portfelja (korak 5) kao što je gore navedeno.
Primjeri
Uzmimo primjer uzajamnog fonda koji je ostvario povrat od 16% tijekom prošle godine. Odgovarajući referentni indeks za fond ima knjigovodstveni godišnji povrat od 11%. Nadalje, beta uzajamnog fonda u odnosu na taj referentni indeks je 1,3, dok je bezrizična stopa povrata 4%. Izvršite izračun alfe uzajamnog fonda.
Što se tiče pitanja, slijede podaci za izračun alfa formule.
Očekivana stopa povrata
Očekivana stopa povrata = bezrizična stopa povrata + β * (Benchmark povratak - bezrizična stopa povrata)
- = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- = 13,1%
Stoga će izračun Alfa uzajamnog fonda biti sljedeći -
- Alfa uzajamnog fonda = Stvarna stopa povrata - Očekivana stopa povrata
- Alfa = 16% - 13,1%
Alfa izračun uzajamnih fondova
- Alfa = 2,9%
Alfa uzajamnog fonda iznosi 2,9%.
Relevantnost i upotreba alfa formule
- Izraz alfa odnosi se na indeks koji se koristi u mnogim financijskim modelima, recimo CAPM (model određivanja cijena kapitalne imovine), za procjenu najvećeg mogućeg povrata od ulaganja uz najmanji iznos rizika. Alpha je poznat i kao Jensen Index.
- Nužno je razumjeti koncept alfa formule jer se koristi za mjerenje rizika prilagođenog učinka portfelja.
- Također se priznaje kao višak povrata ili abnormalna stopa povrata portfelja. Brojka pokazuje koliko je fond učinio lošije ili bolje u odnosu na referentnu vrijednost. Ta se varijansa zatim pripisuje prosudbama upravitelja fonda. Aktivni portfolio menadžeri pretežno teže stvaranju alfe u diverzificiranom portfelju (diverzifikacija je namijenjena uklanjanju nesustavnog rizika).
