Što je ETF s polugom?
Fond kojim se trguje na burzi (ETF) financijski je proizvod koji koristi polugu (zaduživanje) za financiranje ulaganja u financijske instrumente poput derivata za umnožavanje povrata osnovnog indeksa. Sredstva kojima se trguje putem razmjene trenutno su dostupna na glavnim priznatim burzama poput Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Nasdaq 100.
Primjer sredstava poluga kojima se trguje na burzi
Pretpostavimo da Proshares Ultra ETF ulaže u vrijednosne papire financijskih kompanija sa sjedištem u SAD-u prateći indeks financijskih usluga S&P 500. ETF drži oko 1,0 milijarde dolara imovine pod upravljanjem, a omjer troškova je 2%. Cilj ETF-a je postići prinose dvostruke povrate financijskog indeksa.
Ako trgovac drži poziciju u ETF-u za 10.000 USD, a osnovni indeks S&P 500 poraste za 1%, tada bi ETF u istom razdoblju donio povrat od 2%. Ako osnovni indeks padne za 2%, ETF će se tijekom tog razdoblja morati suočiti s gubitkom od 4%.
Razumijevanje poluga kojima se trguje na burzi
ETF-ovi s polugom stekli su izvanrednu popularnost u raznim medijima, uključujući pojedinačne i institucionalne investitore. U trenutnim scenarijima postoji nekoliko ETF-ova s leverageom koji se šire i uključuju različitu imovinu, klase i industrije. Među njima su uglavnom istovremeno ETF-ovi s dvostrukom i trostrukom polugom.
- Za profesionalne i institucionalne investitore ETF-ovi s polugom ključni su alat za postizanje kratkoročnih taktičkih i statističkih strategija. Za pojedinačne ulagače kako bi se iskoristili, ETF-ovi su instrumenti za ostvarivanje većih povrata s kretanjima na tržištu.
- Fondovi kojima se trguje na burzi koji prate DJIA (industrijski prosjek Dow Jones), Nasdaq 100 ili S&P kao osnovni indeks koriste financijske proizvode i dužničke vrijednosne papire koji pojačavaju svaki pozitivni dobitak od 1% na 2% ili 3% dobitka u odgovarajućem indeksu. Iznos prihoda na ETF-ovima poluge ovisi o poluzi koja se koristi u ETF-ovima. Pojam poluga je postupak u kojem se posuđena sredstva koriste za kupnju ili čezne za budućnošću i mogućnosti za povećanje učinka kretanja cijena.
- Što se događa ako se osnovni indeks kreće u suprotnom smjeru, što znači da će ulagači izgubiti novac ako temeljni indeks padne za 1%. Poluga bi mogla povećati opseg gubitaka. U takvom utjecaju scenarija, ETF-ovi bi se mogli pokazati dvosjeklim mačem u smislu da to može dovesti do značajnih dobitaka pod uvjetom da se temeljni indeks kreće u pozitivnom smjeru. Suprotno tome, u drugim bi slučajevima to moglo dovesti do značajnih gubitaka investitora ako se temeljni indeks krene u suprotnom smjeru.
Ulagači bi trebali paziti na rizik prije nego što svoja sredstva parkiraju u ETF-ove s leveragom jer je opseg gubitaka u leveražiranim fondovima kojim se trguje veći od tradicionalnih ulaganja. Postojanje naknada za upravljanje i administrativnih troškova moglo bi dodatno smanjiti potencijalne prinose na poluge ETF-a.
Poluga u ETF-ovima s polugom
Leverage ETF-ovi nastoje pojačati izloženost osnovnom indeksu uz pomoć budućih i opcijskih ugovora. To ne znači da ETF-ovi s polugom povećavaju godišnji prinos određenog indeksa; umjesto toga, ETF-ovi s polugom svakodnevno se označavaju na tržištu, a ovaj postupak pomaže u stvaranju dnevnih rezultata. Tijekom duljeg razdoblja, utjecaj složenja obilježenih na tržište mogao bi se potencijalno razlikovati između učinka fondova i temeljnog indeksa.
Ugovori o opcijama po samoj svojoj prirodi pružaju mogućnost imatelju i nema obveze kupnje ili prodaje temeljnog vrijednosnog papira po dogovorenoj cijeni na datum ili prije isteka. Pisac odabira nositelju opcija naplaćuje unaprijed naplatu nazvanu premija, koja nositelju mogućnosti omogućuje dugotrajno korištenje velikog broja dionica ili vrijednosnih papira. Stoga bi opcije u kombinaciji s ulaganjima u temeljne dionice dodatno poboljšale držanje vrijednosnih papira. Slično tome, ETF-ovi s polugom koriste se opcijskim ugovorima kako bi dodali potencijalne dobitke od držanja tradicionalnog ulaganja u ETF-ove.
Inverzivni ETF-ovi s polugom
Obrnutim utjecajem, ETF-ovi ulagači zarađuju kada se temeljni indeks kreće u suprotnom smjeru ili kada temeljni vrijednosni papir ili indeks opada u vrijednosti. Inverzni ETF-ovi poluge rastu kad osnovna vrijednosnica padne, što rezultira dobicima za ulagače koji ostvaruju zaradu na medvjeđem tržištu.
Troškovi poluga kojima se trguje na burzi
Uz gore spomenute troškove, poput naknada za upravljanje i administrativnih troškova povezanih s ulaganjem u ETF-ove s leveragom, u upravljanje ETF-ovima s leveragom uključeni su i drugi troškovi. Fondovi kojima se trguje putem razmjene smatraju se skupljima u usporedbi s ETF-ovima bez razmjene. Razlog tome što je, na primjer, sklapanje ugovora o ugovoru s nositeljem ugovora trebao bi izdvojiti unaprijed naknade u obliku premija, kao i troškove posudbe i marže. Smatra se da većina fondova kojima se trguje na burzi ima omjer troškova od 1% ili više.
Kratkoročno u odnosu na dugoročnu strategiju ulaganja
Trgovci i investitori koriste poluge ETF-a kako bi zaradili novac spekulirajući o kratkoročnom kretanju cijena dionica. Investitori izbjegavaju koristiti ETF-ove poluge kao dugoročnu strategiju ulaganja zbog većih troškova Leverage ETF-a i visokog rizika.
Na primjer, opcije, ugovori imaju datum isteka, koji je kratkoročne prirode i njime se trguje u kratkom vremenu. Za trgovce i investitore nije moguće zadržati ulaganje na dulji rok jer se ETF-ovi poluge stvaraju uz pomoć opcijskih ugovora s kratkoročnim dospijećem ili istekom. Stoga trgovci i ulagači imaju kratkoročne pozicije u ETF-ima s leveragom. Ako drže pozicije duže vrijeme, prinosi će se razlikovati od temeljnog indeksa.
Zasluge i nedostaci poluga kojima se trguje na burzi
Neke od zasluga i nedostataka fondova kojima se trguje na burzi su sljedeći.
Zasluge
Slijede zasluge poluga kojima se trguje na burzi:
- Primarna korist trgovanja i ulaganja u ETF-ove s leveragom je potencijalna dobit koja bi mogla premašiti temeljni indeks.
- Trgovci i investitori imaju nekoliko vrijednosnih papira koje će odabrati za trgovanje fondovima kojima se trguje na burzi.
- Trgovci također mogu imati koristi od inverznih sredstava poluge za trgovanje na burzi kada osnovni indeks padne u vrijednosti.
Demeriti
Slijede nedostaci poluga kojima se trguje na burzi:
- Ako vrijednost osnovnog indeksa opadne, tada bi fondovi kojima se trguje na burzi mogli nanijeti ulagače značajnih gubitaka.
- Sredstva kojima se trguje na burzi skupa su zbog većih naknada za upravljanje i operativnih troškova.
- Fondovi kojima se trguje putem razmjene kratkoročna su strategija ulaganja na tržištu ulagači ne mogu koristiti poluge kojima se trguje na burzi za dugoročna ulaganja.
Zaključak
- Fondovi kojima se trguje na burzi koriste financijske instrumente poput izvedenica kako bi generirali prinose praćenjem temeljnog indeksa.
- ETF-ovi s polugom kratkoročne su strategije tržišnog ulaganja koja se mogu dobiti kretanjem cijena osnovnog indeksa.
- Tradicionalno ulaganje u ETF-ove koristilo se za praćenje osnovnog indeksa na osnovi licem u lice, dok se polugom ETF-a obično cilja dva puta ili tri puta veći indeks.
- Djeluje poput mačeva s dvije oštrice, jer ako se temeljni indeks kreće pozitivno, dobitci mogu biti višestruko veći od kretanja osnovnog indeksa i obrnuto.
