Što je ribolov na dnu?
Dno ribolova je praksa kupnje imovine kada je zabilježila značajan pad njene tržišne vrijednosti zbog čimbenika koji su utjecali na cjelokupno tržište ili čimbenika koji su utjecali na određenu imovinu, s ciljem profita od prekovremenih sredstava kada drugi sudionici na tržištu ostvaruju vrijednost imovine tijekom normalnih tržišnih uvjeta.
Obrazloženje
Cijene imovine su nestabilne i povremeno variraju. To se događa i na pozitivnom i na negativnom kraju. Kad osjećaj za imovinu postane krajnje negativan, vođen bilo kojim čimbenikom, cijene imovine padaju na neodrživu razinu. Tada investitori u njima vide veliku vrijednost i žure kupiti tu imovinu. Ova kupnja vrijednosnih ulagača naziva se ribolov na dnu.
Pomaže ulagačima da generiraju značajne povrate uz istovremeno zadržavanje rizika. Kupnja podcijenjene imovine donosi dobru marginu sigurnosti, što je čini vrlo uspješnom strategijom za investitore.
Ciljevi donjeg ribolova
# 1 - Kupnja podcijenjene imovine
Prvenstveno je usmjeren na kupnju imovine kada je ona slabo procijenjena. Kupnja istih kad su podcijenjeni izgrađuje potrebnu maržu sigurnosti. Ulagači postižu jedan od svojih najvažnijih ciljeva, a to je smanjenje rizika.
# 2 - Generisanje viška povrata
Višak prinosa veći je prinos prilagođen riziku. Ovo je još jedan važan cilj ribolova na dnu. Kupnja niske i prodaja visoke generiraju brzu i veliku dobit za investitore.
Primjeri
Evo nekoliko generičkih primjera kako se podni ribolov naziva:
- Ulagač želi ulagati u čeličnu tvrtku, čija su cijene dionica pale zbog privremeno trome zarade tvrtke vođene ciklički niskim cijenama čelika.
- Tvrtka za iznajmljivanje DVD-a, koja je zabilježila značajan pad cijena uslijed pada potražnje vođene početkom mrežnih aplikacija za streaming.
- Ulaganje u bankarske dionice u recesiji.
- Kupnja električnih komunalnih dionica kad je nepovoljna državna uredba dovela do pada cijene dionica.
- Kupnja ovrhe na imovini banke u padu cijene stambenog prostora.
Kao što je rečeno ranije u članku, neće se pokazati da će sve takve prilike biti unosne investicije za investitora. Na primjer, tvrtka za iznajmljivanje DVD-a možda nikada neće svoju prošlu slavu doživjeti kao strukturni pomak koji će sve svoje kupce preusmjeriti na internetske streaming aplikacije, čineći poslovni model suvišnim, a tvrtku u stečaju.
Tehnike ribolova na dnu
To se može učiniti pomoću temeljne analize i tehničke analize.
# 1 - Temeljna analiza
Ulagači određuju kojom se imovinom trguje uz značajan popust na njezinu unutarnju vrijednost, što bi mogla biti njezina zarada, knjigovodstvena vrijednost, vrijednost poduzeća ili novčani tijekovi. Jednom kada investitori pronađu takvu imovinu, predviđaju svoje financijske pokazatelje za nekoliko godina u budućnosti i kupuju ih ako su uvjereni u njegove buduće izglede.
Ulagači mogu koristiti temeljne zaslone za filtriranje dionica koje spadaju u definirane parametre, a zatim ih istražiti jednu po jednu kako bi pronašli najbolje prilagođene njihovim portfeljima. Nisu sve potcijenjene dionice na kraju u portfelju, a investitori koriste diskreciju kako bi odabrali dionice koje odgovaraju njihovom profilu rizika i cilju povrata.
# 2 - Tehnička analiza
Investitori pronalaze imovinu koja je pretučena i izgleda slabo na tehničkim kartama. Analitičari koriste tehničke pokazatelje kako bi filtrirali imovinu koja se nalazi na pretprodanom teritoriju i pokupili je kako bi iskoristili te prilike u budućnosti. Na primjer, dionice koje trguju ispod 200-dnevnog pokretnog prosjeka (DMA) mogu biti kriterij za ulaganje investitora u filtriranje kandidata za ribolov na dnu.
# 3 - Tehno-temeljni pristup
Ulagači također mogu koristiti kombinaciju tehničke i temeljne analize, koja se također naziva tehno-temeljni pristup, kako bi ulagali u pretučenu imovinu. U ovoj tehnici investitori će općenito provjeriti svoj svemir ulaganja pomoću tehničkih kriterija, a zatim će pregledati rezultate pomoću temeljnih parametara kako bi dodatno skratili popis prije nego što odaberu svoje kandidate za ulaganje. Ova je tehnika vrlo uspješna i učinkovita jer može izbaciti neke zanimljive mogućnosti koje se mogu propustiti dok se koriste samo tehnički ili temeljni sitovi.
Rizici ribolova na dnu
- Iako ribolov na dnu može biti izuzetno koristan, nosi svoj udio u riziku jer se uništena imovina ne vraća uvijek svojoj vlastitoj vrijednosti. Imovina također može dodatno opadati, šteteći kapitalu investitora.
- Kad je šteta na cijeni imovine nepopravljiva, ona neprestano opada i nikad se ne vraća na kupčevu cijenu investitora. U nekim razredima imovine poput dionica i obveznica, ulaganja mogu izgubiti svu vrijednost, ostavljajući investitorima oštećenu robu. Takve odluke o ulaganju mogle bi na kraju riskirati cjelokupni povrat portfelja. Takve se mogućnosti također nazivaju zamkama vrijednosti u investicijskoj zajednici.
- Pametni ulagači umanjuju taj rizik tako što su krajnje izbirljivi na ono na što će se kladiti. S dugogodišnjim iskustvom razvijaju mentalne modele o vrstama prilika koje mogu iskoristiti u bilo kojoj prilici koju će bolje izbjeći.
- Kako bi nastavili svoj cilj upravljanja rizicima, oni na odgovarajući način diverzificiraju svoj investicijski portfelj, kako bi osigurali da nekoliko loših odluka ne utječe na ukupni prinos portfelja. Pametni investitor razumije da se neke stvari iz pravih razloga vrednuju onako kako jesu i te razloge vrlo dobro poznaje.
Zaključak
Dno ribolova može ulagačima donijeti brzu i veliku zaradu, ako se pravilno radi. Međutim, investitori moraju biti svjesni rizika koji se uključuju u takvo ulaganje. Ulagači bi u svakom trenutku trebali znati u što ulaze, jer ne samo da se takva ulaganja mogu pokazati bezvrijednima, već iz takvih ulaganja također ne može biti lakog izlaska. Korištenje sita može biti izuzetno korisno za filtriranje kandidata za ribolov na dnu za početnike. Međutim, sezonski ulagači možda su potrošili poprilično vremena ulažući ih kako bi identificirali zalihe bez zaslona.
