Međunarodne razmjene opcija
Razmjene opcija prvenstveno su odgovorne za pružanje mjesta i okvira za trgovanje standardiziranim ugovorima o opcijama. To je fizičko ili virtualno tržište za trgovanje opcijama. Vrlo često se takvim opcijama trguje na burzi zajedno s fjučersima i drugim izvedenicama. Takve berze opcija upravljaju svojim trgovanjem na sličan način kao što burza rukuje svojim obveznicama i dionicama.
Neke od popularnih međunarodnih razmjena opcija su:
- # 1 - Razmjena opcija odbora u Chicagu (CBOE)
- # 2 - Bostonska razmjena opcija
- # 3 - Montrealska burza
- # 4 - Eurex razmjena
- # 5 - NYSE Arca
- # 6 - Međunarodna burza vrijednosnih papira (ISE)
# 1 - Razmjena opcija odbora u Chicagu (CBOE)
izvor: cboe.com
Osnovana 1973. godine, CBOE je međunarodna burza opcija koja se koncentrira na ugovor o opcijama za pojedinačne dionice, kamatne stope i druge indekse. To je najveće svjetsko tržište opcija i uključuje većinu opcija kojima se trguje. Također se smatra tržišnim liderom u razvoju novih financijskih proizvoda i tehnoloških inovacija, posebno s elektroničkim trgovanjem.
Trgovanje na ovoj burzi vrši se putem njihovog hibridnog sustava koji omogućava kupcima trgovinu - bilo elektroničkim putem ili nekadašnjom metodom Open Outcry. Ova metoda je tradicionalna koja uključuje vikanje i upotrebu ručnih signala za prijenos informacija, posebno o narudžbama za kupnju i prodaju. Većina obrta obavlja se elektroničkim putem, što predstavlja vrlo velik dio njihovog poslovanja putem nekih velikih i složenih institucionalnih naloga koji zahtijevaju vještinu posrednika u podu, a izvršavaju se metodom otvorene pobune. Ovo je za postizanje potencijalnog kretanja cijena.
CBOE je svoj indeks hlapljivosti dizajnirao za stvaranje proizvoda hlapljivosti. VIX je simbol oznake za indeks volatilnosti CBOE. To pokazuje očekivanja tržišta od 30-dnevne volatilnosti. Sastavljen je koristeći implicirane volatilnosti za širok raspon opcija indeksa S&P 500. Takva se volatilnost izračunava na temelju call i put opcija i koristi se kao mjera tržišnog rizika.
Kretanje VIX-a značajno ovisi o tržišnim reakcijama. Primjerice, 13. lipnja 2016., VIX se popeo za više od 23%, zatvorivši se na najviših 20,97, što je ukazivalo na najvišu razinu u vremenskom razdoblju od 90 dana. Do skoka u VIX-u došlo je zbog globalne prodaje američkih dionica. To je investitorima širom svijeta pokazalo da postoji nesigurnost na tržištu i stoga su odlučili uzeti dobitak ili ostvariti gubitke, što je prouzročilo veću agregatnu ponudu kapitala i smanjenu potražnju, a zauzvrat i sve veću volatilnost tržišta.
Ova je burza također vrlo popularna jer omogućava investitorima da obavljaju svoje poslove prije nego što ih se može plasirati, tako da se njihove pojedinačne strategije mogu testirati bez rizika. Neke od ključnih značajki njihovih virtualnih platformi za trgovanje su:
- Trgovina dionicama virtualne trgovine, opcijama, namazima, mrežama i pokrivenim pozivima (također, pogledajte Trgovanje opcijama)
- Eksperimentiranje s naprednim strategijama narudžbe poput Okidači i Jedno otkazivanje-drugo (OCO)
- Citate koristimo u bilo kojem trenutku sa bilo kojeg zaslona koristeći integrirani prozor citata.
- Analiza izvedbe preuzimanjem postojećih pozicija.
- Dostupnost podrške za chat uživo za redovite smjernice u bilo kojem trenutku
# 2 - Bostonska razmjena opcija
izvor: boxoptions.com
Također poznata kao BOX Options Exchange, automatizirana je burza u vlasništvu i kojom upravlja TMX Group, tvrtka za javne financijske usluge koja posluje izvan Kanade. Kao tržište dionničkih opcija nudi trgovcima i brokerskim posrednicima usluge usklađivanja elektroničkih naloga.
Ova burza nudi izvedenice opcija na oko 1500 različitih vrijednosnih papira. Generira narudžbe kojima se može u potpunosti trgovati, a također nudi više konkurentskih market mekera. Također pruža SOLA, popularnu platformu za trgovanje koja odgovara ili poboljšava cijene ugovora o opcijama i daje odgovore na narudžbe za manje od 20 milisekundi.
Ova je burza prva ponudila kretanje cijena trgovcima kroz postupak nazvan PIP (Period poboljšanja cijena). Ulagač mora imati brokera koji je voljan i sposoban ponuditi olakšavajuću trgovinu - trgovinu u kojoj broker jamči prvu kunu kretanja cijene. Treba napomenuti da samo ulagači čiji brokeri nude ovu uslugu mogu imati pristup PIP-u.
Ključna značajka BOX tržišta je PIP dražba, koja je patentirani automatizirani mehanizam trgovanja koji brokerima omogućuje traženje i poboljšanje izvršnih naloga klijenata. Sudionik koji izvršava narudžbe agencije kao pružatelje tijekova narudžbi (OFP) i želi poboljšati cijenu klijenta uzimajući suprotnu stranu kao glavni signal. Ova se namjera na tržištu plasira uz pomoć posebne poruke o narudžbi koja se podnosi BOX trgovačkoj burzi. Market kreatori u klasi, kao i ostali sudionici trgovine, tada se mogu natjecati za svoje narudžbe nudeći bolju cijenu. Na kraju vrlo kratkog razdoblja, trgovina na strani klijenta usklađuje se s najboljim dostupnim cijenama.
# 3 - Montrealska burza
izvor: mx.ca
Riječ je o burzi derivata smještenoj u Montrealu (Kanada) koja trguje futures ugovorima i opcijama na dionice, indekse, valute, ETF-ove, kamatne stope i dionice energije. Poznat je i pod nazivom MX (Bourse de Montréal, bivša Montrealska burza (MSE)).
Trgovanje dionicama na ovoj burzi pokriva većinu većih tvrtki kojima se trguje u Kanadi, ali nije toliko široko utemeljeno kao američka tržišta opcija. Derivati na kamatne stope pokrivaju kratkoročno prihvaćanje bankara, što uključuje prekonoćnu kamatnu stopu do tromjesečne stope i dvogodišnjih i desetgodišnjih kanadskih državnih obveznica.
Tri najatraktivnija pojedinačna proizvoda burze su:
- S&P Kanada 60 indeksni terminski poslovi (SFX)
- Tromjesečna prihvatanja terminskih ugovora od kanadskih bankara (BAX)
- Desetogodišnji fjučersi na obveznice vlade Kanade (CGB)
2007. Montreal je dodao 30-godišnje državne obveznice. Također je predstavio novi terminski proizvod zasnovan na uspješnosti FTSE tržišta u razvoju 2014. Razmjena je također uvela ugovor o licenci za burzu, a također i Kanadska klirinška korporacija za derivate (CDCC) za nuđenje trgovine i kliringa swap terminskih ugovora za kanadski dolar i mogućnosti.
Klirinška kuća MX i SKDD pružaju središnje usluge kliringa druge ugovorne strane svojim sudionicima. Ima najvišu investicijsku ocjenu i vrlo je uspostavljen ugled. SKDD je također dovršio izmjene regulatornih pravila omogućavajući klirinškoj kući da nudi usluge upravljanja rizikom u partnerstvu s OTC tržištem.
Usluge tržišnih podataka MX-a upravljaju prodajom i distribucijom tržišnih podataka. Također certificira dobavljače na brodu i uspostavlja interne i eksterne politike distribucije i pretplate za informacije u stvarnom vremenu i odgođene tržišne informacije. Podaci o tržištu dostupni su u sljedećim oblicima:
- U stvarnom vremenu / neposredna osnova
- Odgođena osnova od najmanje 15 minuta
- Sažetak na kraju dana
# 4 - Eurex razmjena
izvor: eurexchange.com
Riječ je o međunarodnoj burzi koja je istaknuta u trgovini europskim derivatima i svojim najvećim europskim tržištima opcija i terminskih ugovora. Smješteno je u Eschbornu, koji se nalazi u blizini Frankfurta (Njemačka). Ova burza trguje širokim spektrom proizvoda, od švicarskih i njemačkih dužničkih instrumenata, europskih dionica i raznih drugih indeksa dionica. Sve transakcije izvršene na ovoj burzi obračunavaju se putem Eurex kliringa, koji djeluje kao središnja druga ugovorna strana (CCP) za višestruko kliring klase imovine gore spomenutih proizvoda, kao i OTC proizvoda.
Ova je burza rangirana kao treća najveća svjetska berza derivata po količini ugovora i ima devet podružnica u svijetu.
Otvoreni stil negodovanja bio je poželjna metoda tijekom 1990-ih, a ova je burza bila jedna od prvih koja je ponudila potpuno elektroničku platformu za trgovanje u usporedbi s drugim tradicionalnim platformama. Uvela je trgovinsku arhitekturu T7, koja je pouzdan i robustan sustav trgovanja koji uspostavlja vezu između kupaca i prodavača u 35 zemalja. To je također dovelo do bržeg obavljanja trgovine bez osobne interakcije strana s kapacitetom trgovine više od 7 milijuna ugovora dnevno.
Eurex ima jeftini i otvoreni elektronički pristupni sustav koji pruža integriranu i automatiziranu zajedničku klirinšku kuću. Njihova uvrštena futures pokriva velik broj međunarodnih referentnih proizvoda, poput najlikvidnijih tržišta s fiksnim dohotkom širom svijeta. Neki od proizvoda koje nudi ova burza su:
- Derivati na kamatne stope (terminski poslovi s euro obveznicama)
- Derivati na kapital (vlasničke opcije i ročne dionice temeljene na europskim, američkim ili brazilskim udjelima)
- Derivati indeksa kapitala
- Kapitalni indeks Dividendni derivati
- Derivati indeksa hlapljivosti
- ETF derivati
- Kreditni derivati
- Robni derivati
- Inflacija i imovinski derivati
- Vremenski derivati
Eurex obveznice su ECN (mreža elektroničkih komunikacija) u svrhu trgovine na veliko, posebno vrijednosnim papirima s fiksnim prihodima i papirima s popustom u riznici. Trgovanje ovim Eurexovim obveznicama pruža izravnu vezu između terminskog tržišta i tržišta novca, omogućujući elektroničko trgovanje temeljem središnje knjige naloga.
Eurex Repo zaseban je segment u rješenju za elektroničko trgovanje za Repos. Ovaj je segment jedan od vodećih pružatelja elektroničkih repo tržišta i upravlja tržištima švicarskog franka i eura. Nudi čitav lanac vrijednosti od trgovanja do kliringa i namire.
Sudjelovanje na Eurex Repo tržištu i obveznicama Eurex obično je otvoreno za sve banke i pružatelje financijskih usluga. Ti sudionici podliježu državi prebivališta i tijelu za nadzor financijskog tržišta u svrhe trgovanja. Za privatne ulagače Eurex repo je međubankarsko tržište, pa stoga mogućnost trgovanja nije dostupna.
# 5 - NYSE Arca
izvor: NYSE.com
Ovo je popularna međunarodna burza za trgovanje dionicama i opcijama u vlasništvu Međunarodne burze sa sjedištem u Chicagu. U početku je bila poznata kao razmjena arhipelaga. Spajanjem holdinga arhipelaga i NYSE 2006. godine osnovano je novo matično društvo ili holding tvrtka poznata kao NYSE grupa. Ovo je bila javno trgovana, profitno orijentirana organizacija koja je kombinirala tradicionalne otvorene metode povika s elektroničkim trgovanjem da bi stvorila hibridni sustav. Dakle, NYSE Arca obuhvaća NYSE Arca dionice za trgovanje vlasničkim vrijednosnim papirima koje kotiraju na burzi i NYSE Arca opcije za trgovanje glavničkim opcijama.
Opcije NYSA Arca nude trgovinsku platformu koja kombinira tradicionalni otvoreni podrum za trgovanje s elektroničkom tehnologijom trgovanja, nudeći trgovinu opcijskim ugovorima na domaćim dionicama, američkim depozitarnim primanjima (ADR), široko utemeljenim indeksima industrije i sektora, kao i burzovne proizvodi kojima se trguje (ETP).
NYSE Arca Options nudi model trgovanja s prioritetom po cijeni i anonimnu, ravnu i otvorenu strukturu tržišta. Burza upravlja modelom određivanja cijena proizvođača, uzimajući naknadu za poslove uklanjanja likvidnosti i pružajući popust za transakcije dodavanja likvidnosti. Trgovine zajamčuje, centralno kliring i maržira Opcijska klirinška korporacija (OCC). Njihova struktura naknade / rabata za likvidnost slična je ostalim elektroničkim komunikacijskim mrežama, pri čemu naknade za uklanjanje likvidnosti iz njihovih knjiga iznose 3 USD za 1000 dionica, a dodatak likvidnosti iznosi 2 USD za svakih 1000 dionica.
# 6 - Međunarodna burza vrijednosnih papira (ISE)
izvor: ise.com
Ovo je podružnica američke multinacionalne korporacije za financijske usluge NASDAQ, Inc. u stopostotnom vlasništvu. Stečena je 2016. godine za 1,1 milijardu dolara, postajući javno trgovana tvrtka. Također je član korporacije za kliring opcija (OCC) i Vijeća za industriju opcija (OIC). Pokrenut je kao početna potpuno elektronička razmjena opcija u SAD-u. Razvio je jedinstvenu tržišnu strukturu za napredno trgovanje zaslonima. Također nudi opcije kapitala i indeksa, uključujući vlasničke indeksne proizvode, kao i devizne opcije temeljene na deviznim parovima. ISE također nudi alate za tržišne podatke dizajnirane za sofisticirane ulagače koji traže informacije o raspoloženju ulagača, promjenjivosti i drugim podacima za opcije. ISE upravlja s 3 američke burze opcija, i to:
- ISE
- ISE Blizanci
- ISE Merkur
povezani članci
- Eurex razmjena
- Najbolji primjeri holdinga
- Korporacija S
- Ugrađeni izvedenice
- Strategija upravljanih terminskih poslova
