Privatni kapital vs rizični kapital - 7 bitnih razlika koje morate znati!

Razlika između privatnog kapitala i rizičnog kapitala

I privatni kapital i rizični kapital ulažu u tvrtke u kojima se u slučaju privatnog ulaganja uglavnom ulažu u tvrtke koje su u zreloj fazi rada, dok se u slučaju rizičnog kapitala ulaganja vrše u tvrtke koje su u ranoj fazi rada.

Tehnički gledano, rizični je kapital samo podskup privatnog kapitala. Oboje ulažu u tvrtke, obojica zapošljavaju bivše investicijske bankare, a oboje zarađuju od ulaganja, a ne od savjetničkih naknada. Ali ako ih pažljivije pogledate, vidjet ćete da se bitno razlikuju.

Pojam "privatni kapital" općenito se odnosi na novac uložen u privatne tvrtke. Takve tvrtke ulaganjem postaju privatne. Većina ljudi u financijama, međutim, koriste izraz „private equity“ kako bi podrazumijevali tvrtke koje kupuju tvrtke putem otkupa s polugom (LBO) - pa ćemo ga ovdje tako koristiti.

  • Dakle, ukratko, private equity je ulaganje privatnog kapitala u određenu tvrtku. Ulaganje može biti djelomično ili potpuno, s nadom da ćete zaraditi visoke povrate.
  • Kada govorimo o ciljanoj tvrtki, postoje razne promjene koje privatna kapitalna tvrtka može napraviti. Mogu se napraviti promjene u odnosu na strategije, upravljanje, troškove itd. Kako bi to postalo isplativo.
  • Ova promjena pomaže ciljanoj tvrtki da postigne bolji učinak i tako generira dobre povrate za privatnu kapitalnu tvrtku.
  • Nakon razdoblja od, recimo, 5 godina, private equity prodaje tvrtku generirajući profit i time visoke povrate kroz cijelu transakciju.

Mnoge od vas možda zanima što točno rade i po čemu se međusobno razlikuju. Pa krenimo i pronađimo odgovore. U ovom članku raspravljamo o sljedećem -

  • Infografika
  • Tko su oni?
  • Usporedna tablica
  • Apetit za rizik
  • Povratak razlike
  • Uključenost u poslovanje ciljane tvrtke
  • Intervju
  • Ljudi uključeni
  • Raditi
  • Plaća
  • Kultura
  • Izlazne mogućnosti
  • Koju biste trebali odabrati?
NAPOMENA - Preporučeni tečajevi
  1. Tečaj privatnog kapitala - više od 35 sati videozapisa
  2. Tečaj za hedž fondove - 20+ sati videozapisa
  3. Tečaj investicijskog bankarstva - 500+ sati videozapisa
  4. Tečaj financijskog modeliranja - 50+ sati videozapisa

Privatni kapital nasuprot rizičnom kapitalu Infographics

Tko su oni?

Slika koju vidite dolje pomoći će vam da shvatite što je privatni kapital.

Smatrajmo da si ti taj koji zalijevaš to veliko drvo. Vaša vam je vizija pomogla da odaberete ovo drvo iz vrta za koje mislite da može donijeti više plodova nakon što se nahrani gnojivima i dobrom njegom.

Novac (za gnojiva) prikupili ste od svojih prijatelja i obitelji koji također namjeravaju nakon toga pojesti slatke plodove drveta. S namjerom da drvo rodi više plodova, redovito ga zalijevate.

Povežite ovaj primjer sa onim što se događa u Private Equityu.

Vas: Privatno vlasničko društvo
Stablo: Ciljano poduzeće (bilo potencijalno poduzeće ili poduzeće kojem je potrebno restrukturiranje).
Vaši prijatelji i obitelj koji su dali sredstva za gnojiva: Ulagači koji ulažu sredstva u privatno vlasničko društvo;
Slatko voće koje je namijenjeno distribuciji među svima: Povraćaj od transakcije koji se distribuira investitorima
Naplaćujete naknadu za brigu o Drvetu u ime svih: Private Equity Company naplaćuje menadžerske naknade za transakciju

Uzmimo isti primjer da shvatimo što je rizični kapital.

Pretpostavimo da sve ostaje isto kao i prethodna analogija koju smo vidjeli s obzirom na gornju sliku. Jedina razlika je:

  • Sada ste bacili oko na malu mladicu (umjesto na veliko potpuno uzgojeno stablo)
  • Vaš razlog za odabir mladice su njene imunološke osobine poput čvrstoće, otpornosti na bolesti, kraćeg razdoblja ploda itd.
  • Dakle, s obzirom na rizični kapital, mladica prikazuje startup tvrtku, a vi (zalijevanje mladice) ste tvrtka rizičnog kapitala.
  • I ovako funkcionira rizični kapital. Venture Capitalists osiguravaju sredstva startup tvrtki ili malim poduzećima koja imaju dugoročni potencijal rasta. (Mladica koja ima gore opisane imunološke karakteristike).

Ovdje rizik može biti velik, ali isto tako i očekivani prinosi.

Statistika privatnog kapitala i rizičnog kapitala (2014):

  • Imovina u upravljanju: 3,8 bilijuna dolara
  • Prikupljeni ukupni kapital: 495 milijardi dolara

Ako želite profesionalno steći vještine privatnog kapitala, možete pogledati ovaj tečaj privatnog kapitala

Usporedna tablica

PE tvrtke i VC ulažu u tvrtke i zarađuju napuštanjem, tj. Općenito prodajom svojih ulaganja. Ali način na koji to rade je drugačiji.

Privatni kapital Rizični kapital
Scena PE tvrtke kupuju zrela javna poduzeća. VC-ovi uglavnom ulažu u tvrtke u ranoj fazi.
Vrste tvrtki PE tvrtke kupuju tvrtke u svim djelatnostima. Venture Capital usmjereni su na tehnološke, biotehnološke i tvrtke s čistom tehnologijom.
% Stečena Vidljivo je da PE tvrtke gotovo uvijek kupuju 100% tvrtke u LBO-u Venture Capital stječe samo manjinski udio koji je obično manji od 50%.
Veličina PE poduzeća ulažu velika ulaganja. (100 do 10 milijardi dolara) VC općenito ulaže manja ulaganja koja su često ispod 10 milijuna USD za tvrtke u ranoj fazi.
Struktura PE tvrtke koriste kombinaciju glavnice i duga. VC tvrtke koriste samo kapital (gotovinu)

Apetit za rizik

  • Kapitalisti rizičnog kapitala ulažu u početna sredstva. Ali jesu li apsolutno sigurni da će sve te tvrtke jednog dana to učiniti velikim? Ovdje su šanse vrlo male za 100% snimaka.
  • Stoga rizični kapitalisti očekuju da će mnoge tvrtke u koje ulažu propasti. No, nada je ovdje da će barem 1 ulaganje generirati ogromne povrate i cijeli fond učiniti profitabilnim.
  • Također, rizični kapitalisti ulažu male količine novca u desetke tvrtki i zato im ovaj model odgovara.
  • Ali ovaj bi se model pokazao katastrofom ako ga primijeni privatni kapital. U PE, broj ulaganja je manji, a veličina ulaganja je mnogo veća.
  • Dakle, čak i ako jedna tvrtka propadne, cijeli bi fond bio osuđen na propast. I zato se PE sredstva ulažu u zrele tvrtke u kojima su šanse za neuspjeh u bliskoj budućnosti 0%.

Povratak razlike

"Pa koji model zapravo donosi veće povrate?" je osnovno pitanje koje se može pojaviti u vašem umu.

  • Tehnički gledano, svaki fond tvrdi da cilja veće prinose, ali na ovom području ima puno kontroverzi.
  • Ali stvarni scenarij: Povratak u oba je puno niži od onoga što ulagači tvrde da žele postići.
  • 20% povrata je ono što cilja većina rizičnih kapitala i fondovi privatnog kapitala. No ono što se općenito vidi jest da oni mogu generirati prinose i do 10% (osim u nekim slučajevima).
  • Venture Capital: Povratak uglavnom ovisi o vodećim tvrtkama. Vjeruju u ulaganje u jednog velikog pobjednika i zaradu od toga.
  • Privatni kapital: može se zaraditi veliki povrat bez ulaganja u najveće i najpoznatije tvrtke.

Uključenost u poslovanje ciljane tvrtke

Privatni kapital:

  • Zbog procvata LBO-a 1980-ih, loša je slika privatnih dioničkih društava. Zbog tih iskustava ljudi su oduvijek o JP smatrali mjestom gdje se tvrtke jednostavno kupuju, ljudi otpuštaju, zatim se tvrtka optereti dugom i na kraju rasproda.
  • Opći je pojam da napokon prodaju tvrtku ne čineći ništa za poboljšanje poslovanja. Ali ovo je pogrešan pojam u današnjem scenariju.
  • PE tvrtke sada naporno rade na poboljšanju tvrtki i pronalaze načine za njegovo širenje. A to je apsolutno točno u slučaju recesije kada nema puno kupnje i prodaje velikih tvrtki.

Rizični kapital:

  • Sudjeluje u određenoj tvrtki ili projektu od samog početka. Stoga bi trebali imati veću vezu i povezanost s tvrtkom.
  • Kako rade s tvrtkama u ranoj fazi, trebali bi imati veći poticaj za poboljšanje tvrtke.
  • Međutim, u praksi njihovo sudjelovanje ovisi o fokusu tvrtke, fazi njezina poslovnog životnog ciklusa i o tome koliko poduzetnik želi da oni budu uključeni. Ali imajte na umu da uvijek mogu postojati iznimke od gore navedenih izjava.

Većina razlika koje smo vidjeli posebno se bave teorijskim dijelom tvrtki Private Equity i Venture Capital.

Sada ćemo se usredotočiti na specifične razlike između njih dvije, koje će vam pomoći da odredite:

  • Uključeni procesi intervjua ako želite ući u bilo koji od njih.
  • Tko su ljudi koji su uključeni u privatni kapital i rizični kapital?
  • Posao uključen
  • Usporedba plaće
  • Kultura
  • Izlazne mogućnosti

Intervju PE-a i VC-a

Glavna poanta sličnosti uključenih u postupak razgovora je da se "obje vrste tvrtki usredotočuju na vaše iskustvo i dogovaraju se". Ali to je to. To je jedina sličnost.

PE:

  • Imajte na umu da niti razgovori o privatnom kapitalu nisu za one lagane, niti su samo kolač. Intervju može imati cjelovitu studiju slučaja ili test modeliranja.
  • To je zato što vas žele testirati jer ćete toliko vremena provesti radeći posao analitičkog i financijskog modeliranja.

VC:

  • Intervjui s rizičnim kapitalom kvalitetniji su i usmjereniji na prilagođavanje, posebno za tvrtke u ranoj fazi.
  • Budući da Venture Capitals surađuju s tvrtkama koje su manje, stoga detaljni financijski modeli, ovdje nemaju smisla. I zato se umjesto toga usredotočuju na veze.

Ljudi uključeni

Privatni kapital

  • Budući da je posao financijskog modeliranja i due diligencea koji obavljate u PE vrlo sličan transakcijama u investicijskom bankarstvu, privatne dioničke tvrtke usredotočuju se na zapošljavanje bivših analitičara investicijskog bankarstva.
  • Također, konzultanti i svi koji imaju operativno iskustvo mogu ući u PE, ali onda je to teška bitka.

Rizični kapital

  • Dok ćete u VC-ima vidjeti mješavinu stanovništva, uključujući bivše bankare, savjetnike, ljude iz poslovnog razvoja, pa čak i bivše poduzetnike.

PE i VC - Posao

PE:

  • Pogotovo se u velikim poduzećima za PE ne razlikuje puno od investicijskog bankarstva. Iako je u usporedbi s tim manje posla, i dalje provodite puno vremena u Excelu, procjenjujući tvrtke, gledajući financijske izvještaje i provodeći dubinsku analizu.
  • Međutim, odgovornost je veća jer se tijekom suradnje morate dogovoriti s računovođama, odvjetnicima, bankarima i drugim tvrtkama za zapošljavanje.

VC:

  • Kako napredujete iz „mega-PE fonda“ u „VC u ranoj fazi“, rad postaje sve manje kvantitativan i više vođen odnosima.
  • Neki to zapravo ne vole jer mrze pozivanje na hladnoću i stalno pronalaženje novih tvrtki. Dok neki, s druge strane, radije razgovaraju s ljudima, nego rade u Excelu.
  • Stoga je teško reći što je „ugodnije“ - ovisi o tome hoćete li se spustiti prema prodaji, analizi ili operacijama.

PE i VC - Plaća

  • Gotovo uvijek ćete zaraditi više novca u privatnom kapitalu nego u rizičnom kapitalu.
  • Razlog: U privatnom kapitalu sudjeluje više novca, a veličine fonda su puno veće.
  • Međutim, ako želite zaraditi velik novac u rizičnom kapitalu, sve što morate učiniti je pronaći tvrtku za ulaganje, što se može pokazati sljedećim Googleom. Ali to je obično vrlo rijetko.
  • Ako tada imate prethodno iskustvo u investicijskom bankarstvu, osnovne plaće u obje industrije iznose oko 100 tisuća USD s vrlo varijabilnim bonusima.
  • Ali u cjelini, ako želite zaraditi što više novca u najkraćem vremenu, tada je Private Equity opcija za vas.

Kultura

  • Radno ozračje i kultura u privatnom kapitalu vrlo su slični investicijskom bankarstvu i privlače neke ekstremnije i nemilosrdnije bankare.
  • Kultura u rizičnom kapitalu obično je opuštenija i zato što ljudi dolaze iz različitih okruženja.
  • Ljudi u PE-u češće dolaze iz čistog financijskog porijekla, dok oni u VC-u imaju tendenciju da budu tehnolozi koji su postali financijeri.
  • Sve u svemu, radno vrijeme u višim tvrtkama s PE-om obično je duže u usporedbi s VC-om gdje je pristup „normalan“ radni tjedan.

PE i VC - Izlazne mogućnosti

Izlazne mogućnosti PE-a

  • Hedge fondovi: Mnogi profesionalci iz privatnog kapitala odlučuju se prebaciti na hedge fondove, gdje se brže mogu zaraditi povrati i novac.
    Profesionalci iz privatnog kapitala frustriraju se sporim tempom i zamornim zadacima dogovora. Također, teško je postati milijunaš preko noći; trebat će barem 5-10 godina.
  • Venture Capitalist: Neki profesionalci u privatnom kapitalu također mogu otkriti da sklapanje velikih poslova nije toliko uzbudljivo kao ulaganje u novoosnovana poduzeća. Stoga se prebacuju na kapital kapitala.
  • Pridruživanje korporacijskoj / portfeljnoj tvrtki: posao s privatnim kapitalom sastoji se od rada s portfeljnim tvrtkama kako bi im pomogao u rastu. Stoga je uobičajeno da se profesionalci iz privatnog kapitala odluče otići raditi u jednu od svojih portfeljnih tvrtki na visokom položaju (financijski direktor, izvršni direktor, voditelj poslovnog razvoja).
  • Ostale mogućnosti izlaska za privatni kapital su:
    • Pokretanje vlastitog fonda
    • Vraćanje na savjetodavne uloge
    • Sekundarni fondovi, Fond fondova
    • Poduzetništvo

VC Izlazne mogućnosti

  • IPO
  • Spajanja i preuzimanja (M&A)
  • Otkup dionica
  • Prodaja ostalim strateškim investitorima / fondu rizičnog kapitala

Koju biste trebali odabrati?

Dakle, za privatni kapital naspram rizičnog kapitala, za što ste spremni?

  • Vaša naklonost prema jednom od njih ovisi o vašem cilju.
  • Ako volite raditi u transakcijskim poslovima ili pokušavate zaraditi novac u najkraćem mogućem roku, Private equity je bolja opcija.
  • Ako vas jednog dana više zanima pokretanje vlastite tvrtke i više volite odnose za analizu, Venture Capital je bolji.
  • Nadam se da će vam usporedba u ovom članku pomoći da saznate razlike i sličnosti između privatnog kapitala i rizičnog kapitala.
  • Također, provjerite investicijsko bankarstvo u odnosu na privatni kapital

Preporuči članke

Ovaj je članak vodič za privatni kapital nasuprot rizičnom kapitalu. Ovdje raspravljamo o razlici između privatnog kapitala i rizičnog kapitala u riziku i povraćaju. Možete pogledati i sljedeće članke -

  • Angel Investment nasuprot rizičnom kapitalu - usporedba
  • Kako ući u rizični kapital?
  • Tečaj rizičnog kapitala
  • Privatni kapital u Indiji

Zanimljivi članci...