Što su obveznice?
Obveznica je vrijednosni papir koji označava dug koji izdavatelj duguje imateljima obveznica i dužan je platiti kupon (kamatu) na isti ili vratiti stvarni iznos u budućnosti, a oni se također mogu pregovarati i ovdje se mogu platiti kamate mjesečno, tromjesečno, polugodišnje ili čak godišnje.
Tržišna cijena obveznica
Tržišna cijena obveznice predstavlja sadašnju vrijednost svih očekivanih budućih plaćanja glavnice i kamata obveznica diskontiranih na prinos obveznica do dospijeća (stopa povrata). Treba napomenuti da su prinos i cijena obveznice obrnuto povezani, tako da će, kad tržišna stopa poraste, cijene obveznica pasti i obrnuto.
Uspjeh obveznice mjeri se ovisno o prinosu koji nude. Prinos je godišnji postotak povrata zarađenog na vrijednosnom papiru.
Trenutni prinos obveznice izračunava se kao godišnji kuponi / trenutna cijena obveznice.
Na primjer, ako je obveznica izdana za 1.000 američkih dolara s godišnjim kuponom od 100 američkih dolara, ali ako se na tržištu prodaje za 1.100 američkih dolara, tada bi prinos bio: 100/1100 = 9,09%
Vrste obveznica
Neke od popularnih vrsta obveznica su:
- Obveznice s fiksnom kamatnom stopom imaju kupone koji su konstantni tijekom života obveznice.
- Bilješke s promjenjivom kamatnom stopom su one koje imaju kupon povezan s referentnom kamatnom stopom, poput LIBOR-a. Budući da su u svojoj prirodi hlapljive, klasificirane su kao plutajuće. Na primjer, kamatna stopa može se definirati kao LIBOR + 0,25% i ponovno se izračunava na periodičnoj osnovi.
- Korporativne obveznice su dužnički vrijednosni papiri koje izdaju razne korporacije i prodaju se raznim ulagačima. Podrška za takve obveznice ovisi o isplativosti tvrtke, koja je zauzvrat povezana s budućom mogućom zaradom tvrtke od njezinog poslovanja. To su aspekti koje su kreditne agencije promatrale prije nego što daju svoju potvrdu.
- Državne obveznice obveznica je koju izdaje nacionalna vlada obećavajući redovito plaćanje i otplatu nominalne vrijednosti po dospijeću. Uvjeti pod kojima država može tržiti ovise o kreditnoj sposobnosti na tržištu.
- Obveznice bez kupona ne plaćaju povremene kamate. Obično se izdaju s popustom na nominalnu vrijednost, što ga čini atraktivnim. Ta se razlika zatim zbraja na dospijeće, a puni iznos glavnice plaća se na dospijeću. Takve obveznice mogu izdati i financijske institucije uklanjanjem kupona s iznosa glavnice.
- Obveznice visokog prinosa su one koje su vlasti s kreditnim rejtingom ocijenile ispod investicijske ocjene. Budući da su to niže sorte, očekuje se da će ponuditi veći prinos i učiniti ih atraktivnim. Oni se također nazivaju i bezvrijednim obveznicama.
- Konvertibilne obveznice omogućavaju imatelju da zamijeni obveznicu protiv određenog broja dionica. Oni se smatraju hibridnim vrijednosnim papirima, jer kombiniraju značajke kapitala, kao i duga.
- Obveznice indeksirane inflacijom su one kod kojih je glavnica i iznos kamata povezan s inflacijom koja prevladava u gospodarstvu.
- Podređene obveznice imaju niži prioritet od ostalih obveznica izdavatelja u trenutku likvidacije. Rizik je veći u usporedbi sa starijim obveznicama, a nakon što se isplate vjerovnici i stariji imatelji obveznica, prioritet imaju podređeni obveznici. Usporedno, oni imaju niži kreditni rejting, a neki od primjera su obveznice koje izdaju banke, vrijednosni papiri osigurani imovinom itd.
- Strane obveznice na domaćem tržištu izdaje strani subjekt u valuti domaćeg tržišta kao sredstvo za prikupljanje kapitala. Kako bi većina investitora bila s domaćeg tržišta, može se pokazati da će imati koristi jer će dobiti priliku uključiti stranu izloženost u svoje portfelje. Neki od slučajeva stranih obveznica su:
- Bulldog Bond
- Samuraj Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Vrste rizika
Obveznice su izložene raznim vrstama rizika, kao što su:
- Kreditni rizik
- Rizik likvidnosti
- Devizni rizik
- Rizik inflacije
- Suvereni rizik / rizik države
- Rizik volatilnosti
- Rizik krivulje prinosa
Promjene cijena obveznica imaju neposredan utjecaj na portfelj vrijednosnih papira jer nudi relativno stabilne prinose. Uz to, cijena državnih obveznica vrlo je osjetljiva jer će prikazati ekonomsku stabilnost dotične države. Na cijene mogu utjecati i nadogradnja ili snižavanje bonitetnih agencija.
Indeksi obveznica
Postoji niz indeksa obveznica za upravljanje portfeljima i mjerenje performansi kao što su:
- Agregat kapitala Barclays
- Citigroup VELIKI
- Domaći majstor Merrill Lynch
Većina indeksa su grane ostalih indeksa za mjerenje portfelja obveznica ili se mogu dalje podijeliti za upravljanje prilagođenim portfeljima, ovisno o zrelosti ili podjeli u industriji.
Zaključak
U financijskom smislu, obveznica je instrument duga izdavatelja obveznice prema imatelju obveznice. To je osiguranje koje potvrđuje dug, u kojem izdavatelj ima dug prema imatelju i ima obvezu plaćanja iznosa kamate (kuponske stope) u određenim intervalima ili izrade cjelokupnog iznosa glavnice naknadno na dospijeće. Ti se iznosi kamata mogu plaćati godišnje, polugodišnje ili čak mjesečno. Vlasništvo nad obveznicom prenosivo je na sekundarnom tržištu, što je čini likvidnijom.
