Najbolji primjeri povrata na kapital
Sljedeći primjer povrata na kapital daje pregled najosnovnijih i najnaprednijih izračuna ROE-a. Povrat na kapital odnosi se na mjeru koja se koristi za izračunavanje profitabilnosti poduzeća u odnosu na dobit vlastitog ili temeljnog kapitala. Izračunava se dijeljenjem neto dobiti koju je društvo ostvarilo s glavnicom dioničara. Svaki ovdje opisan primjer ROE-a navodi temu, relevantne razloge i dodatne komentare po potrebi
Formula
Formula ROE dana je u nastavku
ROE = Neto prihod / Dionički kapital
Primjeri izračunavanja povrata na kapital
Primjer # 1 - Osnovni povrat na kapital
Razmotrite sljedeći primjer 2 tvrtke koje imaju isti neto prihod, ali različite komponente dioničkog kapitala.
| Pojedinosti | Tvrtka A | Tvrtka B |
| Neto dohodak | 5000 dolara | 5000 dolara |
| Dionički kapital | 20 000 USD | 12.000 USD |
ROE koji su stigli nakon primjene formule dati su kao ispod
Ako bi netko primijetio, možemo vidjeti da su neto prihodi koje su tvrtke ostvarile jednake. Međutim, razlikuju se s obzirom na glavnicu.
Stoga, gledajući primjer, možemo shvatiti da se uvijek preferira veći ROE jer on ukazuje na učinkovitost uprave u generiranju veće dobiti od zadanog iznosa kapitala.
Primjer # 2 - Izračun ROE koristeći prosječni dionički kapital
Razmotrite sljedeće detalje.
Gospodin Smith vodi distribucijsku tvrtku FMCG pod nazivom Smith and Sons. Nekoliko financijskih pojedinosti tvrtke na dan 31. ožujka 2019. dano je u nastavku. Izračunajte ROE.
- Prihod: 36.000,00 dolara
- Troškovi: 25.500,00 USD
- Ukupna imovina: 58.000,00 USD
- Ukupne obveze: 39.600,00 USD
- Početni dioničarski kapital (31. ožujka 2017.): 20.000,00 USD
Riješenje:
Neto prihod za razdoblje dolazi odbijanjem troškova od prihoda
(36000 USD - 25500 USD = 10500 USD)
Do neto vrijednosti ili dijela kapitala poduzeća dolazi se oduzimanjem obveza od ukupne imovine.
(58000 USD - 39 600 USD = 18 400 USD)
U pitanju su navedeni podaci o početnom dioničarskom kapitalu. Stoga je uobičajena praksa uzimati prosjek istog kao što se svaki prihod ostvaruje korištenjem prošlih ulaganja. Stoga prosječni dionički kapital doseže 19200 USD (Prosjek 18400 USD i 20000 USD).
Stoga konačni ROE dani neto prihodom / glavnicom dioničara iznosi 54,69% (10500 USD / 19200 USD).
Primjer # 3 - Usporedba uspoređenih ROE-ova
Kao dio analize financijskih izvještaja, ROE se koristi kao mjera profitabilnosti uspoređivanjem istih u sličnim tvrtkama i utvrđivanjem je li u dometu industrijske grane.
Razmotrimo sljedeći primjer.
| Pojedinosti (iznos u Croresima) | ABC Co. | XYZ Co. | LMN Co. |
| Neto dohodak | 17.5 | 8.6 | 16,0 |
| Prosječni dionički kapital | 590,5 | 425,5 | 498,6 |
Izračunava se povraćaj ulaganja svake tvrtke i prikazuje se zajedno sa prosjekom u industriji na snimci kao u nastavku.
Općeniti komentari:
Ovdje se može primijetiti da iako je tvrtka LMN Co imala manju dobit od one ABC co, ROE se pokazao boljim s obzirom na niži kapital. Stoga je pokazatelj da je od sve tri tvrtke LMN Co najučinkovitiji u stvaranju profitabilnosti svojim dioničarima.
Stoga analitičar može smatrati da LMN Co može investirati jer je također pobijedio prosjek u industriji.
Primjer # 4 - ROE i DuPont analiza
Široka primjena omjera ROE je DuPont analiza ili model s 5 faktora. Ova se metoda odnosi na razgradnju ROE-a izražavanjem u omjere komponenata, pomažući nam tako da pažljivo procijenimo kako su različiti aspekti uspješnosti tvrtke utjecali na njenu profitabilnost.
Ime je dobio po tome što je DuPont prva tvrtka koja je istu razvila. Analiza formule dana je u nastavku.
Neto prihod / Prosječni dionički kapital =
(Neto prihod / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Prihod) * (Prihod / Ukupna imovina) * (Ukupna imovina / Prosječni dionički kapital)
Može se protumačiti kao
ROE = Porezni teret x Teret kamata x EBIT marža x Ukupan promet imovine x Poluga
Razmotrite sljedeću tablicu. Odnosi se na prekid ROE-a izmišljenog Coa tijekom 3 godine
| Pojedinosti | 1. godina | 2. godina | 3. godina |
| SRNA | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Porezno opterećenje | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Teret kamata | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| REBITNA marža | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Promet imovine | 1,56 | 1.44 | 1.51 |
| Poluga | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Analiza i tumačenje
ROE se smanjio tijekom godina. Pokušajmo shvatiti koja komponenta to uzrokuje
- Porezno opterećenje donekle je dosljedno, što ukazuje da porezi ne uzrokuju velike razlike
- Kamatno opterećenje ostalo je gotovo isto, što ukazuje na to da tvrtka održava stalnu strukturu kapitala
- Primjećujemo da su se EBIT marža ili operativne marže smanjivale tijekom godina. Postoji mogućnost da su se operativni troškovi s godinama povećavali.
- Učinkovitost tvrtke (omjer obrta imovine) također se smanjivala tijekom godina.
- Poluga je također ostala dosljedna u skladu s kamatnim opterećenjem, što je opet vidljivo iz stalne strukture kapitala koju je tvrtka održavala.
Stoga će, koristeći DuPont analizu, analitičar biti u dobroj poziciji da shvati što točno pokreće ROE tvrtke dobiven razgradnjom.
Koristi se 3-faktorni model koji je dan s
ROE = (neto dobit / prodaja) * (prodaja / imovina) * (imovina / dionički kapital)
Zaključak
Koristeći razne primjere, vidjeli smo kako se mjerni podatak kao što je povrat na kapital može koristiti za procjenu učinka ili profitabilnosti tvrtke. Ova metrika služi kao prava mjera kao kriterij odluke pri odabiru između tvrtki za ulaganje / kupnju, zajedno s određenim drugim omjerima koje analitičari koriste kao dio analize financijskih izvještaja.
