Što je trgovanje glavnicom?
Trgovanje dionicama odnosi se na korporacijsku akciju u kojoj tvrtka podiže više duga kako bi povećala povrat ulaganja dioničarima. Ovaj proces financijske poluge smatra se uspješnim ako je tvrtka u mogućnosti zaraditi veći ROI. S druge strane, ako tvrtka nije u mogućnosti ostvariti stopu povrata veću od cijene duga, dioničari na kraju zarađuju znatno niže prinose.
Vrste trgovanja glavnicom
Na temelju veličine dužničkog financiranja u odnosu na raspoloživi kapital, klasificirano je u dvije vrste -
- Trgovanje tankim vlasničkim udjelom : Ako je dionički kapital poduzeća manji od dužničkog, tada je poznat kao trgovanje tankim vlastitim kapitalom. Drugim riječima, udio duga (poput bankarskog zajma, zadužnica, obveznica itd.) Veći je od udjela kapitala u ukupnoj strukturi kapitala. Trgovanje tankim kapitalima također je poznato kao trgovanje malim ili malim kapitalima.
- Trgovanje debelim vlasničkim udjelom : Ako je dionički kapital poduzeća veći od dužničkog, tada je poznat kao trgovanje debelim vlastitim kapitalom. Drugim riječima, udio vlastitog kapitala veći je od udjela duga u ukupnoj strukturi kapitala. Trgovanje debelim dionicama poznato je i kao trgovanje visokim kapitalom.
Primjeri
Razumijemo na primjerima.
Primjer # 1
Uzmimo primjer ABC Inc. da ilustriramo utjecaj trgovanja na debeli kapital na prinos dioničara. Pretpostavimo da je tvrtka uložila 2.000.000 USD vlastitog kapitala i prikupila 500.000 USD bankarskog duga za kupnju nove tvornice. Utvrdite stopu povrata za dioničare pretpostavljajući da je trošak duga 5% i da ne postoji porez na dobit ako se očekuje da tvornica generira godišnju dobit od:
- 250 000 američkih dolara
- 50 000 američkih dolara
Stoga se stopa povrata za dioničare može izračunati kao,
Stopa povrata za dioničare = (dobit - dug * trošak duga) / kapital
- = (250.000 USD - 500.000 USD * 5%) / 2.000.000 USD
- = 11,25%
Stoga dioničari ostvaruju stopu povrata od 11,25%.
Stoga se stopa povrata za dioničare može izračunati kao,
Stopa povrata za dioničare = (dobit - dug * trošak duga) / kapital
- = (50.000 USD - 500.000 USD * 5%) / 2.000.000 USD
- = 1,25%
Stoga dioničari ostvaruju stopu povrata od 1,25%.
Primjer # 2
Uzmimo opet gornji primjer i ilustriramo utjecaj trgovanja na tanki kapital na povrat dioničara. U ovom slučaju, pretpostavimo da je tvrtka prikupila 2.000.000 USD duga i uložila samo 500.000 USD kapitala da bi stekla tvornicu. Utvrdite stopu povrata za dioničare pretpostavljajući da je trošak duga 5% i da ne postoji porez na dobit ako se očekuje da tvornica generira godišnju dobit od:
- 250 000 američkih dolara
- 50 000 američkih dolara
Stoga se stopa povrata za dioničare može izračunati kao,
Stopa povrata za dioničare = (dobit - dug * trošak duga) / kapital
- = (250.000 USD - 2.000.000 USD * 5%) / 500.000 USD
- = 30,00%
Stoga dioničari ostvaruju stopu povrata od 30,00%.
Stoga se stopa povrata za dioničare može izračunati kao,
Stopa povrata za dioničare = (dobit - dug * trošak duga) / kapital
- = (50.000 USD - 2.000.000 USD * 5%) / 500.000 USD
- = -10,00%
Stoga su dioničari pretrpjeli gubitak po stopi od 10,00%.
Učinci
Iz primjera ilustriranih u prethodnom odjeljku može se vidjeti da je trgovanje glavnicom upravo poput poluge koja povećava utjecaj varijacija zarade. Utjecaj kolebanja zarade uvećava se na stopu povrata koju su zaradili dioničari. Nadalje, varijacije u stopi povrata veće su u slučaju trgovanja tankim dionicama nego kod trgovanja debelim vlasničkim kapitalom.
Prednosti
- Tvrtka može zaraditi veći prihod kupnjom nove imovine koristeći posuđeni novac.
- Budući da se kamate plaćene na dug odbijaju porezom, to smanjuje porezni teret zajmoprimca.
Mane
- Nestabilan prihod ili nestabilna dobit mogu negativno utjecati na povrat dioničara.
- Povremeno rezultira prekapitalizacijom entiteta koji se zadužuje.
