Novčani tijek odnosi se na neto gotovinu koju je tvrtka generirala tijekom određenog vremenskog razdoblja i izračunava se oduzimanjem ukupne vrijednosti novčanog odljeva od ukupne vrijednosti novčanog priljeva, dok se neto prihod odnosi na zaradu tvrtke koja zarađuje se tijekom razdoblja nakon razmatranja svih troškova koje je poduzeće nastalo u tom razdoblju.
Razlike između novčanog toka i neto dohotka
Amazonov neto prihod iznosi 2,37 milijardi dolara, dok novčani tok od poslovanja iznosi 16,44 milijarde dolara. Zašto postoji razlika između njih dvoje? Novčani tijek i neto prihod dva su ključna čimbenika u prosudbi je li tvrtka dobro poslovala ili ne. Ali kako se možemo povezati jedni s drugima?
U ovom ćemo članku pogledati i novčani tijek i neto prihod kako bismo shvatili kako funkcioniraju.
U ovom ćemo članku govoriti o sljedećem -
- Što su novčani tijekovi?
- Što je neto dohodak?
- Novčani tijek iz operativnog formata i primjera
- Oblik i primjer neto dohotka
- Appleov novčani tok u odnosu na neto prihod
- Primjeri pozitivnih novčanih tokova i pozitivnog neto dohotka
- Snap Inc: Novčani tijek u odnosu na neto prihod
- Primjeri negativnog novčanog toka i negativnog neto dohotka
- Pearsons: Novčani tijek nasuprot neto dohotka
- Primjeri pozitivnog novčanog toka i negativnog neto dohotka
- Netflix: Novčani tijek u odnosu na neto prihod
- Primjeri negativnog novčanog toka i pozitivnog neto dohotka
- Zaključak
Što su novčani tijekovi?
Izvještaj o novčanom tijeku potpuno se razlikuje od tog računa dobiti i gubitka. Uzmimo primjer da to razumijemo.
Tvrtka je 2016. ostvarila prihod od 200 američkih dolara, a troškovi koje su napravili bili su 110 američkih dolara. To znači da je neto dobit (200 - 110) USD = 90 USD.
Ali ako gledamo sa stajališta izvještaja o novčanom tijeku, moramo razmotriti priljev i odljev novca. Novčani priljev tvrtke iznosio je 170 USD (nije prikupio cijeli iznos u 2016. godini), a odljev novca iznosio je 90 USD (ostatak iznosa trebao bi se platiti 2017. godine). Dakle, neto novčani priljev iznosi (170 - 90) $ = 80 USD.
Dakle, dokazano je da je čak i ako je tvrtka ostvarila dobit od 90 USD, njezin neto novčani priljev iznosio 80 USD.
I tu leži važnost izvještaja o novčanom tijeku. Izvještaj o novčanom tijeku pomaže investitoru da prepozna novčani priljev i odljev poduzeća kako ih ne bi omamio pozamašan profit / prihod).
Često se moglo primijetiti da je neto novčani tijek negativan za tvrtku čak i nakon što ostvari veliku dobit. Dakle, bez uvida u izvještaj o novčanom tijeku, investitor ne može zaključivati o učincima tvrtke iz godine u godinu.
Što je neto dohodak?
Dobit ili neto dobitak je "dno crte" računa dobiti i gubitka poduzeća.
Da bi utvrdila dobit ili neto prihod, tvrtka mora sastaviti račun dobiti i gubitka i utvrditi neto bilancu prihoda i rashoda.
Ti se prihodi i rashodi izvješćuju jer su transakcije izvršene bez obzira je li novac u paru ili je primljen.
U sljedećem odjeljku ispod vidjet ćemo kako sastaviti izvještaj o novčanom tijeku (izravna i neizravna metoda) i izvještaje o dobiti kako bi se utvrdio neto prihod.
Novčani tijek iz operativnog formata i primjera
Prvo, pogledat ćemo samo format neizravne metode izvještaja o novčanom tijeku zajedno s primjerom jer je izravno povezan s neto dobiti. A onda ćemo pogledati format neto dobiti kao i primjer istog.
Izračunavanje novčanog toka iz operativnih aktivnosti
- Ovdje leži važnost neto dobiti u izvještaju o novčanom tijeku. Da biste započeli s izračunavanjem novčanog tijeka iz operativnih aktivnosti, morate započeti s neto prihodom (kako ćemo saznati neto prihod naučit ćemo u sljedećem odjeljku).
- Zatim trebate vratiti sve nenovčane stavke poput amortizacije i amortizacije. Vratit ćemo ih jer zapravo nisu trošak u gotovini (samo u evidenciji).
- To morate učiniti za prodaju imovine. Ako je društvo pretrpjelo bilo kakav gubitak od prodaje imovine (što zapravo nije gubitak u gotovini), mi ćemo dodati, a ako je društvo ostvarilo bilo kakvu dobit od prodaje imovine (što zapravo nije novčana dobit) , odbit ćemo iznos.
- Dalje, moramo uzeti u obzir sve promjene koje su se dogodile tijekom godine u odnosu na dugotrajnu imovinu.
- Konačno, vratit ćemo ili odbiti sve promjene trenutne obveze i imovine. Napominjemo da u tekuće obveze nećemo uključiti obveze koje se plaćaju i dividende.
Sada, pogledajmo primjer izračuna novčanog toka iz operativnih aktivnosti Amazon-
izvor: Amazon SEC Filings
Možete vidjeti da smo u primjeru započeli s neto dobiti, a zatim izvršili sve gore spomenute prilagodbe. Nenovčane stavke poput amortizacije i kompenzacija temeljene na dionicama dodaju se natrag. Isto tako, promjene u poslovnoj imovini i obvezama poput zaliha, potraživanja, obveza i drugih.
Izvještaje o novčanom tijeku možete sveobuhvatno naučiti iz sljedećeg -
- Novčani tijek iz poslovanja
- Novčani tijek iz financijskih aktivnosti
- Novčani tijek od investicijskih aktivnosti
- Analiza novčanog toka
Oblik i primjer neto dohotka
Kao što vidite, da bismo izračunali neto novčani tok, moramo se pozvati na neto dobit (dobit). Nakon što uzmemo u obzir neto dobit, možemo dodati ili odbiti odgovarajuće prilagodbe i utvrdit ćemo neto novčani tok iz poslovnih aktivnosti prema neizravnoj metodi novčanog tijeka.
Dakle, pogledajmo format i primjer kako bismo mogli razumjeti kako uopće saznati neto dobit.
Format
Pogledajte osnovni format kako bismo uopće mogli razumjeti o čemu se radi. A onda ćemo uzeti primjer da to ilustriramo.
| Pojedinosti | Iznos |
| Prihod | ***** |
| Troškovi prodane robe | (*****) |
| Bruto marža | **** |
| Rad | (**) |
| Opći i administrativni troškovi | (**) |
| Operativni prihod (EBIT) | *** |
| Kamatni troškovi | (**) |
| Dobit prije oporezivanja | *** |
| Porezna stopa (30% dobiti prije oporezivanja) | (**) |
| Neto dohodak | *** |
Ispod je kratka snimka bilansa uspjeha Amazona.
izvor: Amazon SEC Filings
Sada, ako kao investitor trebate sastaviti izvještaj o novčanom tijeku prema neizravnoj metodi, moći ćete započeti s neto dobiti.
O računu dobiti i gubitka također možete saznati iz sljedećih opsežnih članaka.
- Bilans uspjeha
- Bilans uspjeha u odnosu na bilancu
- Vrste profitne marže
Appleov novčani tok u odnosu na neto prihod
Pozitivni novčani tokovi i pozitivni neto prihodi
Pogledajte dolje Appleov novčani tijek iz poslovanja i neto prihoda. Neto dohodak i novčani tijek pozitivni su.
izvor: ycharts
Koje tvrtke imaju pozitivne novčane tokove i pozitivan neto prihod?
Mogu biti razni razlozi koji mogu dovesti do pozitivnih novčanih tokova i neto dobiti. Neki od njih navedeni su u nastavku -
- Tvrtka bi trebala imati jake proizvodne linije.
- Treba biti profitabilan s jakom i dosljednom profitnom maržom
- Otpisi, prodaja imovine i umanjenja vrijednosti trebali bi biti beznačajni u odnosu na njezin prihod.
Primjeri pozitivnih novčanih tokova i pozitivnog neto dohotka
Ispod je nekoliko primjera vodećih tvrtki s pozitivnim novčanim tokovima i pozitivnim neto prihodom.
| Ime | Tržišna kapitalizacija (milijuna dolara) | Financijski direktor (milijuna USD) | Neto prihod (milijuna USD) |
| Toyota Motor | 161.334 | 43.974 | 23.584 |
| Wells Fargo | 278.551 | 169 | 21.938 |
| Abeceda | 635,433 | 36.036 | 19.478 |
| Američka banka | 247.106 | 18.306 | 17.906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16.798 |
| Johnson & Johnson | 357.041 | 18.767 | 16.540 |
| China Mobile | 211.921 | 38.108 | 16.334 |
| Allergan | 80.840 | 1,425 | 14.973 |
| Trgovine Wal-Mart | 227.082 | 31.530 | 13.643 |
| Znanosti Gilead | 90.491 | 16.669 | 13.501 |
Snap Inc: Novčani tijek u odnosu na neto prihod
Negativni novčani tijekovi nasuprot negativnom neto dohotku
Pogledajte dolje Snap-ov novčani tijek iz poslovanja i neto prihoda. Neto prihod i novčani tijek negativni su.
izvor: ycharts
Koje tvrtke imaju negativan novčani tijek i negativan neto prihod?
- Uglavnom su to tvrtke koje ne ostvaruju dovoljno prihoda u usporedbi s njihovim troškovima i ulaganjima.
- Rade na vrlo tankoj marži ili donose gubitke.
- Većina tehnoloških tvrtki financira se iz vanjskih ulaganja u privatni kapital i odlučuju za IPO koji ima takve karakteristike
Primjeri negativnog novčanog toka i negativnog neto dohotka
Ispod je nekoliko primjera vodećih tvrtki s negativnim novčanim tijekovima i negativnim neto prihodom.
| Ime | Tržišna kapitalizacija (milijuna dolara) | Financijski direktor (milijuna USD) | Neto prihod (milijuna USD) |
| Tesla | 51.449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36.475 | (1.609) | (848) |
| Halliburton | 36.260 | (1.703) | (5.763) |
| Symantec | 17.280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15.793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11.238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| Genetika u Seattlu | 7,331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7.260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7.247 | (308) | (410) |
Pearsons: Novčani tijek nasuprot neto dohotka
Pozitivan novčani tijek i negativan neto prihod
Pogledajte dolje novčani tijek Pearsonsa iz poslovanja i neto prihoda. Neto prihod Pearsonsa je negativan. Međutim, njegov novčani tok je pozitivan. Zašto?
izvor: ycharts
Pravi razlog je umanjenje vrijednosti nematerijalne imovine. Primjećujemo da je Pearsonovo umanjenje nematerijalne imovine od 2505 milijuna američkih dolara dovelo do ogromnih gubitaka u 2016. godini.
izvor: Osobe SEC prijave
Koje tvrtke imaju pozitivne novčane tijekove i negativan neto prihod?
Neke od tvrtki koje mogu imati gore navedene osobine su kako slijedi -
- Negativni neto prihod može biti zato što tvrtka donosi gubitke.
- Jake tvrtke uglavnom prijavljuju gubitke zbog otpisa loših dugova, umanjenja vrijednosti ili restrukturiranja poslovanja.
- Neto dohodak može biti negativan i zbog gubitka od prodaje imovine.
Primjeri pozitivnog novčanog toka i negativnog neto dohotka
Ispod je nekoliko primjera vodećih tvrtki s pozitivnim novčanim tokovima i negativnom neto dobiti.
| Ime | Tržišna kapitalizacija (milijuna dolara) | Financijski direktor (milijuna USD) | Neto prihod (milijuna USD) |
| Vodafone grupa | 76.352 | 15.606 | (6.909) |
| BHP Billiton | 34.076 | 10.625 | (6.385) |
| FirstEnergy | 12.979 | 3,371 | (6.177) |
| Hess | 13.285 | 795 | (6.132) |
| Petrobras | 47.417 | 26.114 | (4.838) |
| Perrigo Co | 10.391 | 655 | (4.013) |
| ConocoPhillips | 53.195 | 4.403 | (3.615) |
| Zabava Caesars | 1.804 | 308 | (3,569) |
| Kalifornijski resursi | 302 | 403 | (3,554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3.347) |
Netflix: Novčani tijek u odnosu na neto prihod
Negativni novčani tijekovi i pozitivni neto prihod
Pogledajte dolje Netflixov novčani tijek iz poslovanja i neto prihoda. Netflix Neto prihod je pozitivan, međutim, njegov je novčani tok negativan. Zašto?
izvor: ycharts
Pogledajmo Netflixov novčani tijek iz operativnih aktivnosti.
Primjećujemo da su dodaci imovini streaming sadržaja na Netflixu operativni trošak (8 653 milijuna USD u 2016.) i doveli su do negativnog novčanog tijeka iz operativnih aktivnosti.
Primjeri negativnog novčanog toka i pozitivnog neto dohotka
Ispod je nekoliko primjera vodećih tvrtki s negativnim novčanim tokovima i pozitivnim neto prihodom.
| Ime | Tržišna kapitalizacija (milijuna dolara) | Financijski direktor (milijuna USD) | Neto prihod (milijuna USD) |
| UBS grupa | 65.183 | (16.706) | 3.252 |
| CarMax | 11.844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17.180 | (438) | 1,056 |
| Oaktree Capital Group | 7,301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227.086 | (244) | 8,831 |
| Enstar grupa | 3.939 | (203) | 265 |
| SLM | 4.900 | (201) | 250 |
| Holdings Hilltop | 2.614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2.139 | (158) | 195 |
| Osiguranje Bijelih planina | 3,932 | (155) | 413 |
Zaključak
Osnovna razlika između neto dobiti i neto novčanog tijeka je sljedeća -
- Prije svega, u slučaju neto dobiti nije važno jesu li transakcije u gotovini ili ne. To znači kad se neto dobit i prihodi iskazuju u računu dobiti i gubitka kada su ostvareni. Ali u slučaju izvještaja o novčanom toku, bavimo se samo novcem i novčanim ekvivalentima (koliko novca ulazi i koliko gotovine izlazi tijekom razdoblja).
- Drugo, neki troškovi koji se uzimaju u račun dobiti i gubitka (poput troškova amortizacije ili amortizacije) zapravo nisu novčani troškovi. Ali ipak, odbijaju se od prihoda. U slučaju izvještaja o novčanom tijeku, oni bi se trebali dodati natrag u neto dobit kako ne bi imali utjecaja na novčani tok.
- Treće, u slučaju neto dobiti, uzimaju se u obzir čak i dobit i gubici drugih izvora (konsolidirani račun dobiti i gubitka). Ali u slučaju izvještaja o novčanom tijeku, oni ne dodaju ili smanjuju novac.
