Što je cijena ponude?
Ponuđena cijena je cijena o kojoj odlučuje osiguravatelj investicijskog bankarstva kada tvrtka planira objaviti dionice s burze radi prikupljanja kapitala. Ova se cijena temelji na budućem potencijalnom prihodu tvrtke, međutim, cijena ne bi trebala biti previsoka, tada se dionice možda neće prodati u cijelosti, a ako je preniska, gubi se potencijal za prikupljanje više kapitala.
Obrazloženje
Kada tvrtka planira izaći na berzu, u zamjenu mora navesti dionice. Moguće je kada javnost kupi dionice. Stoga je postupak popisa vrlo složen i zahtijeva nekoliko licenci. Dozvola za izradu kompanije koja se nalazi na popisu leži na osiguranicima. Underwriters su investicijske banke koje pomažu privatnim tvrtkama da uvrste svoje udjele na tržištu. Popis nije ograničen samo na dionice. Ugovarači također pomažu tvrtkama u uvrštavanju obveznica na tržište. Najvažnija stvar za uvrštavanje je cijena ponude. O ovoj se cijeni odlučuje s obzirom na nekoliko čimbenika, poput potencijalne zarade tvrtke u budućnosti, naknada osiguravatelja, uvjeta gospodarstva da apsorbira IPO i nekoliko drugih čimbenika. Jednom kada se odluči, dionice se prodaju potencijalnim investitorima po ovoj cijeni.Novac ide izravno tvrtki nakon odbitka naknada za osiguranike i naknada. Dakle, ovo je primarna tržišna aktivnost.
Primjer
Tvrtka XYZ je privatna tvrtka i planira prodati polovicu udjela kako bi se objavila. Kako će se odrediti cijena ponude?
Riješenje
Najvažniji korak XYZ-a bit će pronalazak osiguravatelja. Underwriter djeluje na dva načina -
# 1 - Osnova najboljeg napora
Na taj način, osiguravatelj kaže da će se potruditi prodati sve dionice tvrtke, ako se nekako sve dionice ne prodaju, onda ne odgovaraju. Naknada je razmjerno manja u ovoj metodi.
Kako odgovornost nije na osiguratelju, tako će osiguratelj pokušati zadržati višu cijenu ponude. To je zato što će provizija osiguravatelja ovisiti o količini prikupljenog novca. Ako se prikupi više novca, dobit će više provizije.
Ako je cijena previsoka, tada postoji rizik da se sve dionice ne prodaju.
# 2 - Osnova osiguranja
Ovaj je napor skup za tvrtku koja preuzima jamstvo. U tom naporu, osiguravajuća tvrtka jamči da će kupiti sve neprodane dionice u slučaju da se sve dionice ne prodaju. Dakle, ovo je rizik za tvrtku koja preuzima jamstvo. Oprezni su u ovoj metodi i nastoje održati nisku cijenu ponude. Održavanje niske cijene gubitak je potencijalne akumulacije kapitala za tvrtku. Kako osiguravatelj drži cijenu niskom, tako i tvrtka gubi priliku za generiranje većeg kapitala. Na ovaj način postoji jamstvo da će se sve dionice prodati.
Jednom kada privatna tvrtka odluči za metodu, tada će osiguravajuća tvrtka napraviti temeljitu analizu potencijalne zarade tvrtke u budućnosti. Postoji nekoliko drugih čimbenika koje će Underwriting tvrtka uzeti u obzir, poput potražnje proizvoda koji tvrtka prodaje, stanja gospodarstva, konkurentskih tvrtki i njihove cijene dionica, naknada za preuzimanje i mnogi drugi čimbenici. Svi spomenuti čimbenici, nakon što se razmotre, dovest će do određivanja cijene. Jednom kad se odluči, osiguravatelj će cirkularnom plovidbom doznačiti nekoliko potencijalnih investitora.
Potencijalni investitori prijavit će se za IPO i dobit će dionice proporcionalno. Dakle, cijena ponude je cijena po kojoj potencijalni ulagači dobivaju dionice od tvrtke.
Ponuda cijene u odnosu na cijenu otvaranja
Ponuđena cijena je cijena koju određuje osiguravatelj. Jednom kada se utvrdi cijena, osiguratelji dostavljaju okružnice potencijalnim investitorima i brokerima. Ako je investitor spreman sudjelovati u IPO-u, tada se upisuje za broj dionica koji želi. Potom osiguratelji temeljito pregledavaju pretplate i odlučuju koliko dionica će dobiti koji investitor. Uglavnom se dodjela vrši proporcionalno. Jednom kada je dodjela gotova, dionice se stavljaju na popis. Prvog dana trgovanja dionice počinju trgovati između javnosti. Ova cijena je cijena otvaranja.
Prvog dana trgovanja cijena dionice izvodi se isključivo iz potražnje i ponude dionica. Ako je potražnja za dionicama velika, početna cijena bit će veća od cijene ponude. Slično tome, ako je potražnja za dionicama manja, tada će početna cijena biti manja od cijene ponude. Dakle, prvi dan kada se dionice počnu javno trgovati, ta se cijena naziva cijena otvaranja.
Prednosti
- Bitno je napraviti tvrtku koja se javno kotira. Bez cijene ponude neće biti moguće uvrstiti dionice jer investitori neće imati cijenu za klađenje.
- Dobavlja ispravnu procjenu tvrtke. Uspoređuje se s početnom cijenom kako bi se pronašla potražnja za dionicama. Ako je početna cijena previsoka, tada je potražnja za dionicama izuzetno velika.
Mane
- Ugovaračima cijenama često manipuliraju i ne odražavaju ispravnu procjenu tvrtke. Povjerovitelji ponekad drže cijenu previsokom samo da bi zaradili više provizije od prikupljenog kapitala. To se, pak, pokazuje kao gubitak za investitore koji su sudjelovali u IPO-u jer je početna cijena daleko ispod ponuđene cijene.
Zaključak
Cijena koja je ponuđena je značajna za tvrtke koje planiraju izdavati nove vrijednosne papire ili planiraju izlazak na tržište. Trebalo bi ga točno odrediti jer puno ovisi o točnom predviđanju. Cijena bi se trebala postaviti takva da tvrtka prikupi dovoljno kapitala da održi svoje poslovanje, a također bi i ulagači trebali zaraditi koji sudjeluju u IPO-u.
Tržište se temelji na povjerenju; Jednom kad je slomljen, tada ga je teško obnoviti. Dakle, ako investitori vide da je početna cijena uvijek manja od cijene za većinu IPO-a, tada će prestati sudjelovati u IPO-ima, a tvrtkama će biti nemoguće prikupiti novac s tržišta.
