Što je Crown Jewel Defense?
Strategija Crown Jewel Defense strategija je protiv preuzimanja koja je tijekom spajanja i preuzimanja primijenila ciljna tvrtka prodajom najvrjednije imovine svoje tvrtke samo da bi se smanjila atraktivnost neprijateljskog preuzimanja, a u osnovi je to krajnja strategija koja se primjenjuje na zaustaviti preuzimanje.
Obrazloženje
Crown Jewels Defense možemo definirati kao strategiju obrane pri preuzimanju kada se ciljana tvrtka složi prodati ili prodati svoju najvrjedniju imovinu trećoj strani kako bi postala manje atraktivna meta stjecanja.
- Ova strategija obrane primjenjuje se kako bi se izbjeglo buduće neprijateljsko preuzimanje od strane druge tvrtke. Budući da se najcjenjenija imovina prodaje prijateljskoj trećoj strani, ciljana tvrtka postaje manje privlačna za neprijateljskog ponuditelja.
- Prijateljska treća strana kojoj se prodaje vrijedna imovina poznata je kao bijeli vitez. Budući da ciljno poduzeće postaje manje atraktivno, na kraju bi moglo natjerati tvrtku kupca da povuče ponudu.
- Kada ovaj neprijateljski ponuditelj otkaže svoju ponudu, ciljna tvrtka ponovno otkupljuje tu imovinu od prijateljske treće strane po unaprijed određenoj cijeni. Dakle, ova vrsta obrambene strategije ne mora uvijek uništiti ciljanu tvrtku.
Na primjer, u telekomunikacijskoj tvrtki tim za istraživanje i razvoj (R&D) izuzetno je vrijedan odjel. Ovaj odjel naziva se krunom dragulja telekomunikacijske tvrtke. Kada se podnese neprijateljska ponuda, tada tvrtka može odgovoriti na ovu neprijateljsku ponudu prodajom svog odjela za istraživanje i razvoj drugoj tvrtki ili izdvajanjem u zasebnu korporaciju.
Što su Crown Jewels?
Najvrjednije jedinice korporacije na temelju karakteristika poput profitabilnosti, vrijednosti imovine i izgleda poznati su kao Crown Jewels. Krunski dragulji također mogu obuhvaćati djelatnost koja proizvodi najpopularnije predmete koje tvrtka prodaje ili odjel koji ima sve intelektualno vlasništvo za određeni projekt koji bi mogao imati veliku vrijednost u budućnosti nakon završetka projekta. Crown Jewels korporacije zaštićeni su i dobro se čuvaju te omogućavaju određenim ljudima pristup poslovnim tajnama i vlasničkim informacijama, jer krunski dragulji vrijede mnogo novca.
Krunski dragulji tvrtke razlikuju se od ostalih tvrtki, jer to ovisi o industriji i prirodi posla. Da bismo u potpunosti razumjeli ovu strategiju, moramo biti svjesni što su dragulji od krune.
Kako Crown Jewel djeluje?
Pogledajmo proces ove obrambene strategije -
- Tvrtka X daje ponudu za stjecanje tvrtke Y.
- Tvrtka Y ne odobrava ponudu i odbija je.
- Tvrtka X još uvijek slijedi akviziciju i nudi tvrtki Y premiju od 15% za kupnju njezinih dionica.
- U ovoj situaciji, tvrtka Y kontaktira s prijateljskom tvrtkom trećom stranom - tvrtkom Z, kako bi kupila vrijednu imovinu tvrtke Y. Dvije tvrtke - Tvrtka Y i Z, potpisuju ugovor da će Tvrtka Y otkupiti svoju imovinu uz malu premiju nakon što neprijateljski ponuditelj - Tvrtka X povuče svoju ponudu.
- Budući da se prodaje najvrjednija imovina tvrtke Y, tvrtka X povlači svoju ponudu jer tvrtka Y postaje manje atraktivna za stjecanje.
- Budući da je neprijateljski ponuditelj - tvrtka X, izvan slike i povukao je svoju ponudu, tvrtka Y otkupljuje imovinu od tvrtke Z po unaprijed određenoj malo premijskoj cijeni.
Iz postupka se može zaključiti da u obrani krunskih dragulja ciljana tvrtka namjerno uništava svoju vrijednost prodajom svoje najvrjednije imovine i ubija tvrtku kako bi zaustavila njezino stjecanje. Budući da ciljana tvrtka rasprodaje svoju vrijednu imovinu, ona postaje manje privlačna za potencijalnog ponuditelja.
Primjer - Sun Pharma protiv Taro
Sun Pharma protiv Taro možemo smatrati savršenim primjerom obrane Crown Jewels. Između Sun Pharma i izraelske tvrtke Taro postignut je sporazum u vezi s spajanjem Taroa u svibnju 2007. Neke povrede uvjeta dogodile su se prema Tarou i jednostrano je raskinula ovaj ugovor sa Sun Pharma. Unatoč kupnji 36% udjela za 470 milijuna kuna, Vrhovni sud Izraela zabranio je Sun Pharma da ne zaključi posao. Taro je implementirao razne obrambene strategije poput obrane krunskih dragulja i prodao svoju irsku jedinicu, zajedno s neotkrivanjem financijskih podataka kako bi se Sun Pharma držao podalje. Dogovor između Sun Pharma i Taro još uvijek se nazire u neizvjesnosti.
Zaključak
Često se pretpostavlja da strategija obrane krunskih dragulja u biti uništava ciljnu tvrtku i ubija je. Ali ovo je zabluda. Ova se strategija također može koristiti na bolji način kada ciljna tvrtka proda vrijednu imovinu prijateljskoj trećoj strani i kasnije otkupi tu imovinu nakon što neprijateljski ponuditelj povuče svoje ponude.
Crown Jewels Obrambeni video
Preporučeni članak
Ovaj je članak vodič za ono što je Crown Jewel Defense. Ovdje ćemo razgovarati o tome kako djeluje obrana od krunskog dragulja, zajedno s praktičnim primjerom Sun Pharma protiv Taroa. Više o spajanju i preuzimanjima možete saznati iz sljedećih članaka -
- Krunska imovina
- Strategija obrane pčela ubojica
- Preokretne tablete za otrovne tablete
- Vrste tableta za otrov
- Greenshoe opcija
