Što je razdoblje povrata s popustom?
Diskontirano razdoblje povrata odnosi se na vremensko razdoblje potrebno za oporavak početnih novčanih izdataka i izračunava se diskontiranjem novčanih tokova koji će se generirati u budućnosti, a zatim ukupanjem sadašnje vrijednosti budućih novčanih tokova, gdje se diskontiranje vrši ponderiranim prosječnim troškom kapitala ili interne stope povrata.
Formula razdoblja povrata povrata
Diskontirano razdoblje povrata = godina prije nego što nastupi diskontirano razdoblje povrata + (kumulativni novčani tok u godini prije oporavka / diskontirani novčani tok u godini nakon oporavka)
Iz perspektive kapitalnog proračuna, ova je metoda mnogo bolja metoda od jednostavnog razdoblja povrata.
U ovoj formuli postoje dva dijela.
- Prvi dio je "godinu dana prije nego što nastupi razdoblje". To je važno jer uzimajući prethodnu godinu možemo dobiti cijeli broj.
- Sljedeći je dio podjela između kumulativnog novčanog tijeka u godini prije oporavka i diskontiranog novčanog tijeka u godini nakon oporavka. Svrha ovog dijela je saznati udio koliko još treba povratiti.
Primjer
Funny Inc. želio bi uložiti 150 000 USD u projekt kao početno ulaganje. Tvrtka očekuje da će u prvoj godini zaraditi 70 000 USD, u drugoj 60 000 USD, a u trećoj 60 000 USD. Ponderirani prosječni trošak kapitala iznosi 10%. Saznajte diskontirano razdoblje povrata tvrtke Funny Inc.
Ići ćemo korak po korak.
Prvo ćemo saznati sadašnju vrijednost novčanog toka.
Pogledajmo izračune.
Napominjemo formulu sadašnje vrijednosti - PV = FV / (1 + i) n
- Godina 0: - 150 000 USD / (1 + 0,10) 0 = 150 000 USD
- Godina 1: 70 000 USD / (1 + 0,10) 1 = 63 636,36 USD
- 2. godina: 60 000 USD / (1 + 0,10) 2 = 49 586,78 USD
- 3. godina: 60.000 USD / (1 + 0,10) 3 = 45.078,89 USD
Sada ćemo izračunati kumulativni diskontirani novčani tok -
- Godina 0: - 150 000 USD
- 1. godina: - 86.363,64
- 2. godina: - 36.776,86
- 3. godina: 8.302,03 USD
Diskontirano razdoblje povrata = Godina prije nego što nastupi diskontirano razdoblje povrata + (kumulativni novčani tok u godini prije oporavka / diskontirani novčani tok u godini nakon oporavka)
= 2 + (36.776,86 USD / 45.078,89 USD) = 2 + 0.82 = 2.82 godine.
Primjer # 2
Projekt ima odljev gotovine od 30 000 USD s godišnjim priljevima novca od 6 000 USD, pa izračunajmo diskontirano razdoblje povrata, u ovom slučaju, pod pretpostavkom da WACC tvrtki iznosi 15%, a životni vijek projekta 10 godina.
| Godina | Protok novca | Trenutni faktor vrijednosti @ 15% | Sadašnja vrijednost novčanih tokova | Kumulativna sadašnja vrijednost novčanih tokova |
| 1 | 6000 dolara | 0,870 | 5.220 američkih dolara | 5.220 američkih dolara |
| 2 | 6000 dolara | 0,756 | 4.536 američkih dolara | 9 756 američkih dolara |
| 3 | 6000 dolara | 0,658 | 3948 američkih dolara | 13.704 dolara |
| 4 | 6000 dolara | 0,572 | 3.432 dolara | 17.136 USD |
| 5 | 6000 dolara | 0,497 | 2.982 dolara | 20.118 USD |
| 6 | 6000 dolara | 0,432 | 2.592 dolara | 22.710 američkih dolara |
| 7 | 6000 dolara | 0,376 | 2.256 američkih dolara | 24.966 dolara |
| 8 | 6000 dolara | 0,327 | 1.962 dolara | 26.928 dolara |
| 9 | 6000 dolara | 0,284 | 1704 dolara | 28.632 dolara |
| 10 | 6000 dolara | 0,247 | 1.482 dolara | 30.114 USD |
U tom slučaju, kumulativni novčani tokovi su 30.114 $ u 10 -og godine kao, pa je period otplate cca. 10 godina
Ali, ako izračunate isto u jednostavnom povratu, razdoblje povrata je 5 godina (30 000 USD / 6 000 USD)
Imajte na umu da ako se diskontna stopa povećava, povećava se iskrivljenje između jednostavne stope povrata i diskontiranog razdoblja povrata. Dopustite mi da ovo objasnim dalje. Uzmimo diskontnu stopu od 10% u gornjem primjeru i izračunajmo diskontirano razdoblje povrata.
| Godina | Protok novca | Sadašnji faktor vrijednosti @ 10% | Sadašnja vrijednost novčanih tokova | Kumulativna sadašnja vrijednost novčanih tokova |
| 1 | 6000 dolara | 0,909 | 5.454 dolara | 5.454 dolara |
| 2 | 6000 dolara | 0,826 | 4.956 američkih dolara | 10.410 američkih dolara |
| 3 | 6000 dolara | 0,751 | 4.506 dolara | 14.916 dolara |
| 4 | 6000 dolara | 0,683 | 4098 američkih dolara | 19.014 američkih dolara |
| 5 | 6000 dolara | 0,621 | 3726 američkih dolara | 22.740 dolara |
| 6 | 6000 dolara | 0,564 | 3.384 dolara | 26.124 dolara |
| 7 | 6000 dolara | 0,513 | 3.078 američkih dolara | 29.202 dolara |
| 8 | 6000 dolara | 0,466 | 2.796 američkih dolara | 31.998 dolara |
| 9 | 6000 dolara | 0,424 | 2.544 dolara | 34 542 dolara |
| 10 | 6000 dolara | 0,385 | 2.310 američkih dolara | 36.852 dolara |
U ovom slučaju, stopa diskontiranja iznosi 10%, a diskontirano razdoblje povrata je oko 8 godina, dok diskontirano razdoblje povrata iznosi 10 godina ako je diskontna stopa 15%. No, jednostavno razdoblje povrata je u oba slučaja 5 godina. Dakle, to znači da se povećanjem diskontne stope povećava razlika u razdobljima povrata diskontiranog razdoblja isplate i jednostavnog razdoblja povrata.
| Popust | Jednostavna otplata (a) | Povrat s popustom (b) | Razlika u razdoblju povrata (b) - (a) |
| 10% | 5 godina | 8 godina | 3 godine |
| 15% | 5 godina | 10 godina | 5 godina |
Nadam se da ste razumno razumjeli što je razdoblje povrata i razdoblje povrata povrata. Uzmimo još nekoliko primjera za bolje razumijevanje koncepta.
Primjer # 3
Tvrtka želi zamijeniti svoj stari poluautomatski stroj novim potpuno automatskim strojem. Na tržištu su na raspolaganju dva modela (model A i model B) po cijeni od 5,00 000 USD. Vrijednost spašavanja starog stroja iznosi 1 000 000 američkih dolara. Komunalije postojećih strojeva koje se mogu koristiti su tvrtke koje kupuju model A, a dodatne komunalne usluge koje treba kupiti samo su 1 000 000 američkih dolara. Međutim, u slučaju da tvrtka kupi model B, tada će se morati zamijeniti sve postojeće komunalne usluge, a nove komunalne usluge koštaju 2 000 000 USD, a vrijednost spašavanja starih komunalnih usluga iznosi 20 000 USD. Očekivani novčani tijekovi su sljedeći, a diskontna stopa iznosi 15%
| Godina | |||
| A | B | ||
| 1 | 1,00 000 USD | 2,00 000 USD | |
| 2 | 1,50 000 američkih dolara | 2,10 000 USD | |
| 3 | 1 80 000 američkih dolara | 1 80 000 američkih dolara | |
| 4 | 2,00 000 USD | 1 70 000 američkih dolara | |
| 5 | 1 70 000 američkih dolara | 40 000 američkih dolara | |
| Očekuje se vrijednost spašavanja | 50 000 američkih dolara | 60 000 američkih dolara | |
Rashodi u godini ulaganja (nula godina)
| Pojedinosti | A | B |
| Trošak stroja | 5,00 000 USD | 5,00 000 USD |
| Troškovi komunalnih usluga | 1,00 000 USD | 2,00 000 USD |
| Oštećenje starog stroja | (1.000.000 USD) | (1.000.000 USD) |
| Oštećenje starog stroja | - | (20.000 USD) |
| Ukupno Isk | 5,00 000 USD | 5.80.000 USD |
| Godina | Trenutni faktor vrijednosti @ 15% | Stroj A | Stroj B | ||||
| Novčani priljevi | Sadašnja vrijednost novčanih tokova | Kumulativna sadašnja vrijednost novčanih tokova | Novčani priljevi | Sadašnja vrijednost novčanih tokova | Kumulativna sadašnja vrijednost novčanih tokova | ||
| 0 (Kao što je gore izračunato) | 1,00 | 500 000 američkih dolara | 500 000 američkih dolara | 500 000 američkih dolara | 580 000 USD | 580 000 USD | 580 000 USD |
| 1 | 0,87 | 100 000 američkih dolara | 87 000 američkih dolara | 87 000 američkih dolara | 200 000 USD | 174 000 američkih dolara | 174 000 američkih dolara |
| 2 | 0,76 | 150 000 američkih dolara | 114 000 američkih dolara | 201 000 američkih dolara | 210 000 USD | 159.600 američkih dolara | 333.600 američkih dolara |
| 3 | 0,66 | 180.000 američkih dolara | 118.800 američkih dolara | 319.800 američkih dolara | 180.000 američkih dolara | 118.800 američkih dolara | 452.400 USD |
| 4 | 0,57 | 200 000 USD | 114 000 američkih dolara | 433.800 američkih dolara | 170 000 USD | 96.900 USD | 549.300 USD |
| 5 (Uključujući vrijednost spašavanja od 50 000 USD za Mach A i 60 000 USD za Mach B) | 0,50 | 170000 USD + 50.000 USD | 110 000 USD | 543.800 američkih dolara | 100 000 američkih dolara | 50 000 američkih dolara | 599 300 USD |
U ovom slučaju, snižena povrata za Stroj A su kako slijedi …
Stroj A dobiva 4.338.800 USD na kraju 4. godine, a samo 66.200 (50000-43.300 USD) mora dobiti 5. godine. Dakle, povrat ovdje je …
4 godine + (66.200 / 1.10.000) = 4,6 Godine
Stroj B na kraju 4. godine dobiva 5.499.300 USD, a samo 5.700 USD (5.80.000 - 5.499.300 USD) mora dobiti 5. godine. Dakle, povratak ovdje je …
4 godine + (30.700 / 50.000) = 4,6 Godine
Povraćaj povrata u oba slučaja je isti.
Izračun razdoblja povrata povrata u Excel-u
Učinimo sada isti primjer gore u Excelu.
Ovo je vrlo jednostavno. Morate osigurati dva unosa kumulativnog novčanog tijeka u godini prije oporavka i diskontiranog novčanog tijeka u godinu dana nakon oporavka. Razdoblje možete lako izračunati u priloženom predlošku.
Upotreba i relevantnost
- Diskontirano razdoblje povrata bolja je opcija za izračunavanje koliko bi vremena projekt dobio natrag početno ulaganje; jer se u jednostavnom razdoblju povrata ne uzima u obzir vremenska vrijednost novca.
- Ne može se nazvati najboljom formulom za utvrđivanje razdoblja povrata.
- Ali iz perspektive kapitalnog planiranja i točnosti, ova je metoda daleko bolja od jednostavnog razdoblja povrata; jer se u jednostavnom razdoblju povrata ne uzima u obzir vremenska vrijednost novca i trošak kapitala.
- Mnogi menadžeri preusmjeravaju svoj fokus s jednostavnog razdoblja povrata na razdoblje povrata s popustom kako bi pronašli precizniju procjenu mandata za povrat početnih ulaganja njihovih tvrtki.
Kalkulator razdoblja povrata povrata
Možete koristiti sljedeći Kalkulator
| Godinu prije nastupanja diskontiranog razdoblja povrata | |
| Kumulativni novčani tok u godini prije oporavka | |
| Diskontirani novčani tok u godini nakon oporavka | |
| Formula razdoblja povrata povrata = | |
| Formula razdoblja povrata povrata = | Godina prije nego što nastupi diskontirano razdoblje povrata + |
|
|||||||||
|
