Što su to udruženi fondovi?
Kombinirani fondovi su profesionalno upravljani fondovi koji se obično nude na mirovinskim računima (401 (k)) koji kombiniraju imovinu poput obveznica i dionica s više računa i upravljaju bazenom kao jedan račun, umjesto da upravljaju pojedinačnim računima zasebno.
Primjeri
Primjer # 1
Uzmimo u obzir da se skupina od 10 ulagača okupi kod upravitelja fondova kako bi se njihovim pojedinačnim računima upravljalo odvojeno. Budući da upravljanje pojedinačnim računima može biti operativno izazovno i skupo, upravitelj kaže tim ljudima da će taj novac tretirati kao jedan jedinstveni fond i koja god imovina koju će kupiti iz bazena podijelit će se proporcionalno na temelju kapitala svakog računa zajedničkom kapitalu svih računa. Također, pojedinačna imovina rasporedit će se na zasebne račune na datum izvještavanja, na temelju ukupnih omjera raspodjele imovine na objedinjenom računu.
Primjer # 2
Pretpostavimo da tri ulagača (A, B i C) s kapitalom od 40 000, 60 000 i 100 000 USD ulažu u pomiješani fond koji ima samo ova tri računa. Omjer njihovog kapitala u cijelom bazenu (200.000 USD) je 20:30:50. Upravitelj fonda uzima fond i ulaže u tri klase imovine, naime u dionice, obveznice i riznice.
Godinu dana kasnije, fond raste na 250 000, a raspodjela u tri klase imovine iznosila je 40%, 50%, odnosno 10% za dionice, obveznice i riznice. Trenutno upravitelj izvještava o izvedbi i trenutnom stanju portfelja odgovarajućim investitorima. Izvještava se da je povrat na pojedinačne račune jednak povraćaju udruženih ulaganja (u ovom slučaju 25%).
Ovaj povrat daje vrijednosti na kraju godine pojedinačnih računa na kraju godine. Upravitelj zatim prijavljuje imovinu na tim računima u istom omjeru kao što je bio na objedinjenom računu da bi se na pojedinačne račune pripisala različita imovina. Pogledajte donju ilustraciju:
Prednosti udruženih fondova
- Sva imovina drži se na jednom računu, uklanjajući potrebu za upravljanjem različitim računima za različite klase imovine.
- Oni su jeftiniji zbog nižih operativnih i regulatornih troškova.
- Udruženim fondovima aktivno se upravlja portfeljima s niskim omjerima troškova u usporedbi s uzajamnim fondovima koji imaju visoki regulatorni nadzor i omjere troškova.
- Pružaju pogodnosti diverzifikacije u portfelju.
- Poput uzajamnih fondova, miješanim fondovima upravljaju profesionalni upravitelji fondova.
- To može biti dio vašeg računa za umirovljenje 401 (k) koji investitorima pomaže u ostvarivanju poreznih olakšica.
- Općenito posluje bolje od uzajamnih fondova zbog bolje usmjerenosti i nižih troškova.
Mane
- Nedostatak regulatornog nadzora i zahtjeva za izvješćivanjem čine pomiješana sredstva neprovidnim izborom za ulaganje.
- Nelikvidna i netrživa priroda ovih ulaganja udaljavala je ta sredstva od dosega mnogih ulagača.
- Nedostatak izvještavanja o učinku otežava praćenje tih sredstava u stvarnom vremenu.
- Pojedinosti o udjelima, omjerima troškova i ostalim informacijama nisu poznati za pomiješane fondove kao što su poznati za uzajamne fondove.
- Nisu toliko dostupni kao druge mogućnosti ulaganja poput uzajamnih fondova ili fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi).
Ograničenja
- Ima unaprijed određeno razdoblje držanja, koje bi trebalo odgovarati investitorovim zahtjevima za likvidnošću i vremenskim horizontom ulaganja.
- Zbog njihove nelikvidne prirode, pomiješana sredstva ne mogu se iskoristiti u slučaju nužde.
- Ta se sredstva mogu kupiti samo u mirovinskim planovima i to od strane institucionalnih investitora uključenih u te planove.
Važne točke
- Poseban naglasak mora se posvetiti društvu za upravljanje imovinom (AMC) koje upravlja odgovarajućim fondovima.
- Svaka promjena u upraviteljima fondova pomiješanih fondova i rezultira promjenom stila i izvedbe, što može utjecati na kapital ulagača prema gore ili prema dolje.
- Neetičke prakse upravitelja fondova također mogu utjecati na fond.
- Ulagači bi trebali imati na umu vlastite ciljeve i toleranciju rizika tijekom ulaganja u pomiješane fondove i osigurati da su u skladu sa ciljevima i rizičnošću fonda.
- Iako DIP to nije regulirao, ovo provjerava Ured američkog ureda za kontrolu valute i pojedini državni regulatori.
