Granični trošak kapitala (definicija, formula) - Izračun i primjeri

Koji je granični trošak kapitala?

Granični trošak kapitala ukupni je kombinirani trošak duga, kapitala i preferencija uzimajući u obzir njihove težine u ukupnom kapitalu poduzeća, gdje će takvi troškovi označavati troškove prikupljanja bilo kojeg dodatnog kapitala za organizaciju koja pomaže u analiziranju različitih alternativa financiranja kao i donošenja odluka.

Formula

Granični trošak kapitala = trošak kapitala izvora novog prikupljenog kapitala

Ponderirani granični trošak kapitala Formula = Izračunava se u slučaju da se nova sredstva prikupljaju iz više izvora i izračunava se na sljedeći način:

Ponderirani Granični trošak kapitala = (Udio Izvor ₁ * nakon poreza Trošak Izvor ₁ ) + (Udio Izvor ₂ * nakon poreza Trošak Izvor ₂ ) + …. + (Udio Izvor * nakon poreza Trošak Izvor )

Primjeri

Primjer # 1

Sadašnja struktura kapitala poduzeća ima sredstva iz tri različita izvora, tj. Dionički kapital, povlašteni dionički kapital i dug. Sada tvrtka želi proširiti svoje trenutno poslovanje i u tu svrhu želi prikupiti sredstva od 100.000 američkih dolara. Tvrtka je odlučila prikupiti kapital izdavanjem kapitala na tržištu, jer je prema sadašnjoj situaciji poduzeća izvedivije za prikupljanje kapitala izdavanjem glavnice, a ne duga ili povlaštenog dioničkog kapitala. Trošak izdavanja glavnice iznosi 10%. Koji je granični trošak kapitala?

Riješenje:

To je trošak prikupljanja dodatnog dolara fonda putem kapitala, duga itd. U ovom je slučaju tvrtka prikupila sredstva izdavanjem dodatnih vlasničkih udjela na tržištu za cijenu od 100 000 USD od kojih je 10% pa će granični trošak kapitala prikupljanja novih sredstava za tvrtku iznositi 10%.

Primjer # 2

Tvrtka ima strukturu kapitala i troškove nakon oporezivanja kako su navedeni u nastavku iz različitih izvora sredstava.

Tvrtka želi dodatno prikupiti kapital od 800 000 USD jer planira proširiti svoj projekt. Ispod su detalji izvora iz kojih se prikuplja kapital. Trošak duga nakon oporezivanja ostat će isti kao što je prisutan u postojećoj strukturi. Izračunajte granični trošak kapitala poduzeća.

Riješenje:

Izračun ponderiranog graničnog troška kapitala:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Tako ponderirani granični trošak kapitala za prikupljanje novog kapitala iznosi 11%.

Molimo pogledajte dati Excel obrazac gore za detalje o izračunu.

Prednosti

Neke od prednosti su sljedeće:

• Cilj mu je promjena ukupnih troškova kapitala zbog prikupljanja još jednog dolara fonda.
• Pomaže u donošenju odluke hoće li se prikupljati daljnja sredstva za širenje poslovanja ili nove projekte diskontiranjem budućih novčanih tokova s ​​novim troškovima kapitala.
• Pomaže u odluci kojim sredstvima će se prikupiti nova sredstva i u kojem omjeru.

Mane

Neki od nedostataka su sljedeći:

• Zanemaruje dugoročne implikacije prikupljanja novog fonda.
• Nije mu cilj maksimiziranje bogatstva dioničara za razliku od ponderiranog prosječnog troška kapitala.
• Ovaj se koncept ne može primijeniti na novu tvrtku.

Važne točke

Granični trošak kapitala je trošak prikupljanja dodatnog dolara fonda putem vlastitog kapitala, duga itd. To je kombinirana stopa povrata koja je potrebna vlasnicima duga i dioničarima za financiranje dodatnih sredstava tvrtke.

Granični trošak kapitala povećat će se u pločama, a ne linearno jer tvrtka može odlučiti financirati definirani dio nove investicije ponovnim ulaganjem zarade ili povećanjem većine dugom i / ili povlaštenim udjelom kako bi mogla održati cilj struktura kapitala. Treba napomenuti da se ponovno ulaganje zarade može izvršiti bez ometanja troškova vlastitog kapitala. No kako i kada predloženi kapital premaši konsolidirani iznos zadržane dobiti i duga i / ili poželjnih dionica koje se prikupljaju radi održavanja ciljne strukture kapitala, trošak kapitala također će se povećati.

Zaključak

To je ponderirani prosječni trošak novog predloženog kapitalnog financiranja izračunat pomoću njihovih odgovarajućih pondera. Granična težina podrazumijeva težinu tog dodatnog izvora sredstava između cjelokupnog predloženog financiranja. U slučaju da se bilo koja tvrtka odluči prikupiti dodatni fond iz različitih izvora putem kojih je već financirano ranije, a dodatno prikupljanje fonda bit će u istom omjeru kao i ranije, tada će granični trošak kapitala biti isti kao onaj ponderiranog prosječnog troška kapitala.

Ali u stvarnom se scenariju može dogoditi da se dodatna sredstva prikupe s nekim različitim komponentama i / ili u različitim težinama. Pri tome granični trošak kapitala neće biti jednak ponderiranom prosječnom trošku kapitala.