Definicija poželjne poželjne zalihe
Pozivna prioritetna dionica je dionica kod koje izdavatelj takve dionice uživa pravo otkupa takve izdane dionice nakon unaprijed određenog datuma po određenoj cijeni spomenutoj u uvjetima prospekta tijekom izdavanja dionica i takva se cijena ne može promijeniti kasnije u bilo koje vrijeme ili u vrijeme otkupa.
Jednostavno rečeno, povlačiva prioritetna dionica vrsta je povlaštene dionice koja izdavatelju daje pravo da pozove ili otkupi dionicu po unaprijed određenoj cijeni nakon unaprijed određenog datuma. Poznat i kao povlaštene povlaštene dionice , popularno je sredstvo za financiranje velikih organizacija jer koristi kombinaciju financiranja duga i kapitala. Takvim se dionicama može trgovati i na burzama.
Kako djeluju preferencijalne dionice koje se mogu pozvati?
Tvrtka 'R' izdala je povlaštene dionice 2005. godine, plaćajući stopu od 12% i dospijevajući 2025. godine, a također je pozvana 2015. godine po 103% nominalne vrijednosti. Deset godina od izdanja, 'R' stječe pravo poziva na dionice, što bi mogao uzeti u obzir ako kamatne stope u 2015. padnu ispod 12%.
Općenito, izdavatelj mora platiti investitoru više od nominalne vrijednosti dionice za pozivanje emisije. Ova se razlika naziva "Call Premium", a taj se iznos obično smanjuje kako se preferirane dionice približavaju dospijeću. Recimo da će tvrtka 'R' ponuditi dionice s 103% nominalne vrijednosti ako je poziv raspisan 2015. godine, ali može ponuditi samo 102% ako se pozove 2020. godine.
Značajke poželjnih dionica koje se mogu pozvati
Neke su važne značajke takvih dionica:
- Vlasnici snose rizik povratka. Premija za udarnu cijenu znači nadoknaditi nositelju određene ili sve rizike.
- Te dionice zasigurno redovito isplaćuju dividendu kako bi dionike privukli. Međutim, to može biti izazov za investitore koji ovise o istom kao izvoru prihoda.
- Treba imati na umu da na cijenu povlaštenih povlaštenih dionica utječe hoće li poziv biti u novcu, izvan novca ili u novcu;
- U pogledu dividende i likvidacije, oni imaju prednost nad običnim dioničarima.
- Te se dionice izdaju kao kumulativne, sudjelujuće, opozive i konvertibilne;
Prednosti
- Budući da se dionice mogu otkupiti nakon datuma poziva, izdavatelji mogu trajno izbjeći situaciju odustajanja od većinskog udjela u tvrtki. Ovaj aspekt može im dati prednost tijekom kriza.
- Kontrola glasovanja može se održati jer se povlaštene dionice klasificiraju kao dionice bez prava glasa.
- Troškovi financiranja mogu se držati pod nadzorom.
- Uobičajene dionice mogu se staviti na raspolaganje za planove poticanja kapitala.
- Cijena poziva za otkup dionica u vrijeme izvršenja prospekta; omogućuje organizacijama da strateški definiraju vrijeme poziva kad kod sebe imaju višak gotovine.
Nedostaci
- Ulagači možda neće htjeti platiti onoliko koliko glavnica podliježe pozivu.
- Vrijednost percipiranih povlaštenih dionica vjerojatno neće biti veća jer imaju manji potencijal za uspon. Stoga ulagači koji očekuju bikovsko tržište / dionice moraju unovčiti takve dionice prije nego što izdavatelj najavi poziv. Najava poziva obično sruši vrijednost dionice prema nominalnoj vrijednosti. Šalje signal da bi moglo doći do nekih problema u upravljanju, pa je takav korak potreban.
- Drugi kut naglašava 'premije za cijenu poziva' koje jamče povrat čak i ako tržište ima slabe rezultate. To može biti skupa opcija, ali ulagači bi trebali razmotriti takve mogućnosti ako njihov cilj ulaganja uključuje dosljedan povrat.
- Dodavanje klasa sigurnosti može zakomplicirati strukturu tvrtke, što dodatno nameće troškove usklađenosti. Može dodatno razotkriti rupe u strukturi financiranja. Dividende zajedničkim dioničarima neće se uzimati u obzir ukoliko se dividende s povlaštenim dioničarima ne uplate u potpunosti. Pozivne povlaštene dionice općenito mogu predstavljati problem ako nudite visoke stope dividende dioničarima s povlaštenom dionicom.
- Ako se pokaže da je cijena poziva niža od postojeće tržišne cijene, investitor gubi dio ili cjelokupnu kapitalnu dobit ako tvrtka odluči pozvati dionice.
Zaključak
Razmotrit će se mogućnost povlačenja povlaštenih dionica ako organizacija trenutno istražuje mogućnosti financiranja za novu jedinicu / tvrtku i želi li izbjeći složenost u vlasničkom i dužničkom financiranju. Iako je postupak otkupa dionica jednostavan, jer su uvjeti propisani tijekom početka, a relevantnim dioničarima mora se poslati samo obavijest s bitnim detaljima. Međutim, budući da premija mora biti ponuđena u vrijeme poziva, izdavatelji moraju osigurati da imaju dovoljno gotovinskog stanja kod sebe, što bi moglo biti na štetu drugih prilika za tvrtku. Takav korak također utječe na cijenu dionice i postavlja gornju granicu na isti. Stoga se svi ti aspekti moraju uzeti u obzir prije donošenja bilo kakve odluke.
