Što je ugovor o povratnoj reotkupi (Reverse Repo)?
Ugovor o obrnutom otkupu naziva se i obrnuti repo, koji dovodi do provedbe sporazuma između kupca i prodavatelja koji navodi da kupci vrijednosnih papira koji su kupili bilo koju vrstu vrijednosnih papira ili imovine imaju pravo prodati ih po višoj cijeni u budućnost, tj. prodavač koji u budućnosti mora prihvatiti višu cijenu.
Objašnjenje obrnutog Repo-a
U obrnutom ugovoru o reotkupu uglavnom sudjeluju dvije strane. Jedan dio ovrhe sastoji se prvenstveno od komercijalne banke koja kupuje jamstvo od središnje banke. Drugi dio izvršene transakcije obuhvaća prodaju točnog vrijednosnog papira ili imovine kupljene ranije od komercijalne banke ponovno središnjoj banci. Te se transakcije, koje obično uključuju kupnju i prodaju vrijednosnih papira, mogu vidjeti i sa stajališta zajma temeljenog na kolateralu. Osim toga, ovaj je ugovor zajam preko noći s rokovima i odredbama koji se protežu na razdoblje od najviše četrnaest dana. Federalne rezerve provode ugovore o reotkupu s ugovorima koji traju do 65 radnih dana.
Komponente obrnutog ugovora o reotkupu
- Reverzni ugovor o reotkupu ili reverzni repo sastoji se uglavnom od dvije strane, a time i od dvije noge transakcije. Jedan dio je "Prodaja", a drugi dio "Otkup". Uključuje kolateral ili jamstvo koje prodavatelj u dijelu "Prodaja" nabavlja od kupca i koji se vraća kupcu tijekom dijela "Otkup".
- Pretpostavimo da prodavač proda vrijednosne papire po cijeni od 100 dolara u prvom dijelu uz jamstvo od 1000 dolara. U drugoj etapi, isti će prodavač otkupiti vrijednosne papire po cijeni od 150 USD, a također će vratiti jamčevinu od 1000 USD drugoj uključenoj strani. Razlika, odnosno 150 - 100 dolara = 50 dolara, naziva se margina šišanja.
- Druga strana zarađuje u obliku kamata na transakciju, što je razlika dobivena načinom prodaje imovine ili vrijednosnog papira po višoj stopi. Stranka je, na taj način, također izvela privremenu upotrebu sigurnosti.
Kako funkcionira obrnuti repo?
Primarni korisnici takvog sporazuma uglavnom su monetarne vlasti, financijske institucije, društva s uzajamnim fondovima, suvereni fondovi, komercijalne banke, mirovinski fondovi, osiguravajuća društva itd. Obrnutu repo stopu monetarna tijela primarno koriste za dobivanje novca iz bankarskog sustava i istisnuti ili zabraniti povećanu likvidnost na tržištu kako bi se kontrolirala ponuda novca u gospodarstvu.
Ovo kratkoročno posuđivanje daje se investitorima kojima je možda dovoljno novca, ali su skloni riskirati. To se može koristiti za pribavljanje kratkih pozicija na tržištu, koje je prethodno pokrivala druga strana. Vrijednosne papire prodavatelj prodaje kupcu uz obvezu da će, u budućnosti, kupac ponovno prodati iste vrijednosne papire prodavaču. Obrnuti ugovori o reotkupu, za sada, smanjuju broj stanja rezervi u bankarskom sustavu.
Primjeri
Obrnuta repo stopa je kamatna stopa koju savezna banka nudi drugim operativnim bankama koje polože ili ulože svoju novčanu rezervu ili vrijednosne papire u riznicu savezne banke. Smatra se da je ovo puno bolja i sigurnija avenija za parkiranje od pozajmljivanja poduzeća ili kupaca kao kod obrnutog repoa, vrijednosni papiri ili fondovi su sigurni kod savezne banke.
Da navedemo primjer, svaka savezna banka imat će fiksni postotak obrnute repo stope, koju nudi ostalim stranama uključenim u ove sporazume. Pretpostavimo da pretpostavimo da je obrnuta repo stopa koju je utvrdila savezna banka u SAD-u 6%, što znači da ako poslovna banka ima na raspolaganju višak gotovinskog viška od 500 000 USD, banka može istu uložiti u reverzni repo ugovor sa saveznom banka.
Na taj će način određena komercijalna banka zaraditi kamatu od 30 000 USD, koja se naziva i marginom šišanja.
Prednosti obrnutog Repo-a
Ispod su neke pogodnosti Obrnutog ugovora o ponovnoj kupnji.
- Potiče druge banke da svoj višak gotovine pohrane kod savezne banke tijekom visoke razine inflacije u gospodarstvu kako bi banke mogle zaraditi više povrata od svojih viška sredstava.
- To je način zarade putem metode marže ostvarene prodajom određenog vrijednosnog papira ili novčane rezerve po višoj stopi izvornom prodavaču. U slučajevima banaka, zarađena dobit je u procesu zarade kamata zbog parkiranja viška gotovine kod savezne ili središnje banke.
- Obrnuta repo stopa instrumentalna je metoda kontrole novčane mase dostupne u gospodarstvu.
- Visoka stopa pomaže ubrizgavanju likvidnosti u gospodarstvo.
- Potiče komercijalne banke da ulažu ili pohranjuju višak sredstava kod savezne banke kako bi zaradile veće prinose.
Rizici
- Savezne banke moraju se suočiti s troškovima obrnutim repo ugovorima, koji nisu slični troškovima s kojima se suočavaju druge savezne stranke, pa se te razlike u troškovima moraju negdje uzeti u obzir.
- Obrnuti repo u velikoj mjeri može dovesti do velike bankarske intermedijacije.
- Obrnuti ugovor o reotkupu s drugom stranom subjekta obično nema odgovarajući uspostavu.
- Financijsko zdravlje dviju uključenih strana i vrijednost kolaterala ne sudski se mjere niti provjeravaju.
- Protustrana ima priliku ne ispuniti navedenu obvezu.
- Dano jamstvo sklono je gubljenju vrijednosti zbog volatilnosti na tržištu i promjena na tržišnom scenariju.
Zaključak
Obrnuti ugovor o kupnji zamjenski je način osiguranja likvidnosti portfelju. To je metoda za sprečavanje likvidacije portfelja kako bi se suočio s nepredviđenim zahtjevom za gotovinom. Također se koristi kao učinkovita praksa upravljanja gotovinom.
Obrnuti repo je kolateralni depozit za zajmodavca koji se osigurava s kratkoročnim opsegom ulaganja i na taj način također stvara ulaz za posudbu vrijednosnog papira kako bi se pokrile određene kratke pozicije. Općenito je usmjeren na kontrolu ponude novca u gospodarstvu u cjelini. Smatraju se i sigurnijima jer prvenstveno uključuju trezorske vrijednosne papire.
