Što je Delta Formula?
Delta formula je vrsta omjera koji uspoređuje promjene cijene sredstva s odgovarajućim promjenama cijene u osnovi. Brojilac je promjena cijene sredstva koja odražava kako se sredstvo promijenilo od njegove posljednje cijene. Sredstvo može biti bilo koji derivat poput call opcije ili put opcije. Temelj ovih opcija je dionica, a to je ključni aspekt koji utječe na cijene te imovine. Na tržištima kapitala ova se Delta naziva i omjerom živice.
Formula za Delta je:
Delta = Promjena cijene imovine / promjena cijene temeljnog kapitala.
Međutim, čak se i Black and Scholesov model koristi za određivanje vrijednosti Delta, gdje u njemu postoji varijabla, a to je N (d1), koja se može izračunati pomoću računalnog softvera.
Primjeri Delta formule (s Excel predloškom)
Pogledajmo nekoliko jednostavnih do naprednih primjera delta jednadžbe kako bismo je bolje razumjeli.
Delta Formula Primjer # 1
Pretpostavimo da je promjena cijene imovine 0,6733, a promjena cijene temeljne imovine 0,7788. Trebate izračunati Delta.
Riješenje:
Dobivaju se i brojke koje mijenjaju cijenu imovine koja iznosi 0,6733 i cijenu temeljne imovine koja iznosi 0,7788. Stoga gornju jednadžbu možemo koristiti za izračunavanje delte.
Koristite dolje navedene podatke za izračun Delta.
- Promjena cijene temeljnog sloja: 0,7788
- Promjena cijene imovine: 0,6733
Izračun Delta je sljedeći,
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta će biti -
Delta = 0,8645
Stoga će Delta biti 0,8645
Delta Formula Primjer # 2
Dionice ABC-a bile su na popisu dugi niz godina, ali su po prirodi ostale prilično nestabilne. Trgovci i investitori trpe gubitke na dionicama zbog neprirodnog kretanja cijena. Dionice su sada na popisu već pet godina i sada imaju pravo ulaska na tržište derivata. John već drži poziciju ove dionice u svom portfelju.
Trenutačna cijena dionice je 88,92 dolara, a call cijena udarne cijene 87,95 dolara trguje se po 1,35 dolara, što ima istek od 1 mjeseca. John želi zaštititi svoju poziciju, pa stoga želi izračunati Deltu za ovu dionicu. Sljedećeg dana trgovanja primijetio je da se cijena dionice spustila na 87,98 dolara, a tako je i cijena call opcije lagano pala na 1,31 dolara.
Na temelju danih podataka trebate izračunati deltu, koja će biti osnova za omjer žive zaštite trgovca.
Riješenje:
Koristite dolje navedene podatke za izračun Delta.
- Cijena opcije poziva na početku: 1,35
- Cijena opcije poziva na kraju: 1.31
- Cijena dionica na početku: 88,92
- Cijena dionica na kraju: 87,98
Izračun Delta je sljedeći,
Ovdje je imovina call opcija, a u osnovi je dionica. Dakle, prvo ćemo saznati promjene u cijeni sredstva, a to je promjena cijene call opcije koja će biti 1,35 USD manje za 1,31 USD što je jednako 0,04 USD, a sada bi promjena osnovne cijene bila manja za 88,92 USD 87,98 USD, što će biti jednako 0,94 USD.
Gornju jednadžbu možemo koristiti za izračunavanje Delta (gruba slika, istinita brojka može se dobiti kroz druge složene modele kao što su Black i Scholes)
Delta = 0,04 dolara 00 / 0,9400 američkih dolara
Delta će biti -
Delta = 0,0426 USD
Stoga će Delta iznositi 0,0426 USD.
Delta Formula Primjer # 3
JP Morgan jedna je od najvećih investicijskih banaka u Sjedinjenim Američkim Državama. Oni imaju više pozicija u dionicama, obveznicama i izvedenicama u njihovoj bilanci. Jedna od takvih pozicija je na dionicama WMD-a koje se trguju po cijeni od 52,67 dolara. Tvrtka je dugo izložena ovoj dionici. Sljedećeg dana trgovanja dionice trguju po cijeni od 51,78 dolara. Trgovac koji djeluje u ime tvrtke stavio je opciju koja će zaštititi gubitke.
Udarna cijena prodajne opcije iznosi 54,23 USD, a kada se trenutno trguje na 3,92 USD. Cijena put opcije zatvorila se jučer 3,75 USD. Trgovac želi znati grubu deltu i traži od vas da izračunate Delta opcije stavljanja WMD-a.
Riješenje:
Koristite dolje navedene podatke za izračun Delta.
- Put opcija Cijena na početku: 3,75
- Cijena opcije stavljanja na kraj: 3,92
- Cijena dionica na početku: 52,67
- Cijena dionica na kraju: 51,87
Izračun Delta je sljedeći,
Ovdje je imovina put opcija, a u osnovi je to dionica. Dakle, prvo ćemo saznati promjene u cijeni sredstva, a to je promjena cijene put opcije koja će biti 3,75 USD manje od 3,92 USD što je jednako -0,17 USD, a sada bi promjena osnovne cijene bila 52,67 USD manje 51,78 USD, što će biti jednako 0,99 USD.
Gornju jednadžbu možemo koristiti za izračunavanje Delta (gruba slika, stvarna brojka može se dobiti kroz druge složene modele kao što su Black i Scholes)
Delta = -0,1700 $ / 0,8000 $
Delta će biti -
Delta = $ - 0,2125
Stoga će Delta iznositi -0,2125 USD.
Delta Formula Kalkulator
Možete koristiti sljedeći kalkulator delta formule.
| Promjena cijene imovine | |
| Promjena cijene temeljnog sloja | |
| Delta | |
| Delta = |
|
|
Relevantnost i namjene
Delta je vitalni izračun (uglavnom se vrši pomoću softvera), jer je to jedan od ključnih razloga što se cijene opcije kreću u određenom smjeru, a ovo je pokazatelj kako investirati. Ponašanje delta put opcije i call opcije može biti uvelike predvidljivo i može biti vrlo korisno trgovcima, menadžerima portfelja, individualnim investitorima i menadžerima hedge fondova.
