Što je omjer Calmar?
Omjer Calmar odnosi se na omjer prosječne godišnje stope povrata i rizika koji se odnosi na hedge fondove i investicije, jer pokazuje odnos između povrata i rizika, a izračunava se prosječnom godišnjom stopom povrata podijeljenom s maksimalnim povlačenjem za prethodne tri godine koja se koristi za procijeniti uspješnost različitih hedge fondova i donijeti odluke koje se odnose na ulaganja. Izumio ga je gospodin Terry W. Young 1991. godine u Sjedinjenim Državama, a kratki je oblik tvrtke Terry Young pod nazivom "California Management Account Reports".
Formula
Calmar Ratio više se koristi za odabir uzajamnog fonda ili hedge fonda za procjenu učinka njih dvoje i donošenje odluke o ulaganju.
Omjer Calmar = Prosječna godišnja stopa povrata / maksimalno povlačenje.
* Ovdje se izračunavaju i brojnik i nazivnik za posljednje tri godine.
Primjeri
Primjer # 1
Pretpostavimo da hedge fond ima godišnju stopu povrata u posljednja 3 godine 25%. Fond je započeo svoju aktivnost s 10.000 USD, koji su narasli na 25.000 USD, a zatim su se smanjili na 8.000 USD zbog kriza.
Riješenje:
Ovdje treba izračunati maksimalno povlačenje za fond na sljedeći način:
Maksimalno povlačenje = (25.000 - 8.000 USD) / 25.000 USD = 68%.
Na temelju gornjih podataka možemo izračunati omjer Calmar kako slijedi:
= 25% / 68%
Omjer smirenosti = 0,3676.
Primjer # 2
Pretpostavimo da postoje dva fonda, fond A i fond B. Ispod su detalji o svakom fondu. Koji bi fond za investitora bio povoljniji za ulaganje.
| Fond | Prosj. Godišnji povrat | Maksimalno povlačenje |
| Fond A | 25% | 68% |
| Fond B | 20% | 40% |
Rješenje :
Omjer Calmar fonda A može se izračunati pomoću gornje formule kao,
= 25% / 68%
Omjer Calmar fonda A = 0,37
Omjer Calmar fonda B može se izračunati pomoću gornje formule kao,
= 20% / 40%
Omjer Calmar fonda B = 0,5
U gornjem primjeru, ulagač bi bio u iskušenju da se odluči za fond A, jer daje veću godišnju stopu povrata u odnosu na fond B. međutim, ako usporedimo omjer oba fonda, Calmarov omjer fonda b je veći u usporedbi s fondom A. Stoga je fond A rizičniji od fonda B jer je izloženiji fluktuacijama NAV-a.
Prednosti
To je jedan od bitnih omjera koji analitičar i upravitelji fonda koriste kako bi utvrdili učinak Fonda i usporedili isti sa svojim vršnjacima koji daju visoke povrate. Ispod su navedene neke od značajnih prednosti:
- Pruža jasnu sliku o riziku i vraća odnos u fondu investitorima da oprezno ulažu svoj novac
- Naglašava razinu fluktuacija ili varijacija cijena povremeno dajući jasnu sliku stabilnosti cijena fonda
- Što je veći omjer, to fond ima veću učinkovitost i niži je omjer Calmar, fond manje djeluje i skloniji je odstupanjima ili fluktuacijama.
- Daje upravitelju fonda razumijevanje uspješnosti fonda i signal o fondovima s niskim omjerom Calmar i treba ga dalje pratiti.
- Ulagaču daje smjernice pri odabiru njihove strategije ulaganja jer također uzima u obzir povlačenje koje se dogodilo u posljednje tri godine.
Mane
- Razmatra maksimalno povlačenje umjesto standardne devijacije portfelja, što je bitnija komponenta u donošenju odluka.
- Sličan je omjeru Sharpe.
- Potrebne su samo tri godine da bi se izračunao omjer Calmar.
- Većina dionica su ciklične dionice koje se obavljaju samo u tom određenom razdoblju; stoga usporedba njihove izvedbe s protekle tri godine ne bi bila pravi kriterij.
- To je matematički alat i ne uzima u obzir ponašanje Sektora.
- Ne uzima u obzir standardno odstupanje dionice ili fonda.
- Ne uzima u obzir buduće projekcije dionica ili fonda.
- Ne uzima u obzir nove elemente ili buduće vladine politike koji će imati ogroman utjecaj na dionice ili fond.
Bilješke o promjeni omjera Calmar
- Značajna promjena u omjeru Calmar sugerirat će tekuću uspješnost fonda i istaknuti učinak odluka donesenih u korist ili protiv fonda.
- Iznenadni porast omjera Calmar pozitivan je znak za fond jer je isti manje sklon riziku i odstupanjima u cijenama / navima te je počeo bolje poslovati.
- Alternativno, to podrazumijeva nagli pad Calmar omjera. To znači da je ili na učinak fonda utjecala godišnja stopa povrata ili maksimalno povlačenje u posljednje tri godine.
- Što se investitora tiče, bilo bi bolje da se drže podalje od fonda koji je doživio nagli pad omjera Calmar. Međutim, to može donijeti veće prinose i ulagati u fond, što je pokazalo nagli porast omjera Calmar budući da će se učinci fonda sada dugoročno početi poboljšavati.
Zaključak
Mirniji omjer jedan je od bitnih alata za identificiranje ispravnog fonda za ulaganje za investitore i daljnje praćenje fonda, koji ima niži omjer sa stajališta menadžera fondova. Međutim, prilikom odlučivanja o učinku fonda također treba razmotriti i druge makro čimbenike kao što su vladine politike, elementi vijesti, politike saveznih banaka i propisi SEC-a, umjesto da se samo uzima u obzir omjer Calmar za analizu i zanemaruju svi drugi čimbenici.
Napokon, izvrstan je statistički alat za uvid u fond ili dionice i njegovu financijsku uspješnost.
