Što je početna javna ponuda (IPO)?
Inicijalna javna ponuda (IPO) postupak je u kojem se dionice privatnih tvrtki prvi put uvrštavaju na burzu radi omogućavanja trgovanja svojim dionicama javnosti, što privatnoj tvrtki omogućuje prikupljanje kapitala za različita ulaganja.
Uzmimo primjer da to razumijemo.
- Michele ima knjižaru, što je vrlo isplativo. Ona čuva sve drevne knjige iz starih vremena i ima pristojnu količinu vjernih kupaca. Smatra da treba proširiti posao kako bi mogla ići u različite gradove gdje bi više ljudi voljelo njezinu kolekciju.
- Ima profitabilan posao, ali nema novca na raspolaganju za izgradnju više trgovina u različitim gradovima. A također ne želi ići na dugove. Stoga odlučuje ići na Inicijalnu javnu ponudu.
- Kontaktira lokalnu investicijsku banku, a investicijske banke cijene njezinu knjižaru. Investicijska banka saznaje da je procjena njezine knjižare 400 000 USD. I savjetovali su Michele da treba ići na IPO od 20.000 dionica nudeći svaku dionicu po 20 dolara.
- Michele odluči zadržati 50% vlasništva i izdaje ostatak dionica po cijeni od 20 dolara po dionici. Michele rasproda sve svoje dionice, a sada ima 200 000 USD za izgradnju više trgovina u različitim gradovima. Michele gradi 4 trgovine u 4 grada i od tada postaje profitabilnija.
Svrha je stvaranje sredstava prodajom dionica tvrtke javnosti. To je najbolji izlaz za one koji ne žele ići na dugoročne zajmove.
Kako djeluje početna javna ponuda?
Početna javna ponuda nije samo pokazatelj da privatnoj tvrtki treba veći kapital za poticanje rasta; to je također simbol da je posao ostavilo traga na svjetskoj mapi.
Ne idu sve tvrtke za prikupljanje kapitala. Samo nekolicina koji smatraju da su dovoljno konkurentni da bi postali veliki, samo ide na početnu javnu ponudu. Ali IPO nije sve korito ruža. S nedavnim Zakonom Sarbanes-Oxley, IPO je postao naporan proces koji ne samo da košta tvrtku više novca; ali i više regulatornih zahtjeva, koje vrlo malo tvrtki može ispuniti.
Nakon toga, postoje sljedeći koraci koje trebate poduzeti ako želite svoju privatnu tvrtku izvesti pred javnost -
# 1 - Odlučite zašto idete na IPO
Znamo da je razlog zbog kojeg idete na IPO prikupljanje novca. Ali zašto želite prikupiti novac? Želite li proširiti svoje poslovanje? Želite li ići na integraciju unatrag ili naprijed? Želite li diverzificirati svoje poslovanje? Bez obzira koje razloge imate, prebrojte ih i prijeđite na sljedeći korak.
izvor: Alibaba S1 Filings
# 2 - Unajmite investicijsku banku
Nakon što razjasnite zašto je to bitna opcija, sljedeći je korak pronaći investicijsku banku koja može raditi kao osiguravatelj za vaš IPO postupak. Ovaj je korak presudan. Jer puno toga ovisi o investicijskoj banci. Dakle, prije nego što odaberete banku, odaberite da li banka ima bilo kakav prethodni zapis o provođenju IPO-a. Iskustvo u provođenju IPO-a uklonit će vam puno tereta s ramena.
# 3 - Rad osiguravatelja
Jednom kada je investicijska banka angažirana, ona djeluje kao osiguravatelj. Ugovarač osiguranja odlučuje o vrijednosti tvrtke i o tome koliko su investitori spremni platiti za udjele u tvrtki. Nakon toga se planira ponuda i po unaprijed odlučenoj cijeni dionice tvrtke dospijevaju na tržište dionica. Tada će pojedinačni investitori kupiti dionice, a tvrtka će dobiti novčana sredstva. Cjelokupnu transakciju prvo financira investicijska banka, tako da tvrtka ima dovoljno sredstava prije početne javne ponude.
izvor: Alibaba S1 Filings
# 4 - Misli na kontrastu
Postupak IPO obično traje nekoliko mjeseci. A u nekim slučajevima to nije uvijek uspješno. Tko će tada morati snositi troškove? Tužan je dio čak i ako IPO postane neuspješan, troškove mora snositi tvrtka, a obično ih košta oko 300 000 do 500 000 USD. Potrebno je snositi troškove tiskanja, pravnih pitanja, računovodstvenih naknada itd.
# 5 - Due diligence
Ako svoju početnu javnu ponudu želite učiniti uspješnom, prvo idite na tržište i saznajte je li vaša ideja proširenja ili diverzifikacije sjajna ideja. Pitajte svoje kupce. Saznajte od natjecatelja. Primarno istraživanje mnogo je važnije od sekundarnog. Zato prvo uložite u primarno istraživanje i zabilježite svoja otkrića. Zatim usporedite nalaze sa sekundarnim istraživanjima i provjerite možete li uočiti neki trend. Ako je odgovor da, slijedite. Ako ne, uđite duboko i saznajte više. Dužna pažnja presudna je za vaš IPO jer će na kraju odlučiti hoće li početna javna ponuda biti uspješna ili ne.
# 6 - Mjesta koja će postati javna
Nakon svih ovih priprema, vrijeme je da znate gdje ćete izaći na tržište, tj. Na burze. Postoji nekoliko mogućnosti za vas. Prvo je, naravno, NYSE (New York Stock Exchange). Tu je i AMEX (Američka burza). Možete odabrati i NASDAQ (Nacionalno udruženje automatiziranih kotacija trgovaca vrijednosnim papirima). Ostale su mogućnosti OTCBB (Over Counter Bulletin Board) i Pink Sheets. Ovisno o satu, možete odabrati koja će vam burza odgovarati. Na primjer, mnoge start-up tvrtke odabiru oglasnu ploču bez recepta i Pink Sheets jer nema potrebe za imovinom ili prihodom. Kako rastu u prihodu i imovini, odrastaju na ljestvici i biraju višu razinu.
izvor: Alibaba S1 Filings
# 7 - Posljednja stvar
Dok idu na postupak IPO-a, postoji jedna stvar koju većina tvrtki zanemaruje, tj. Vodi svoje poslovanje. Početna javna ponuda vrlo je dugotrajna stvar koja traje cijelo vrijeme, a kao rezultat, glavna stvar se ignorira. Dakle, sastavljanje plana za učinkovito vođenje vašeg posla dok žurite za IPO-om je bitna stvar. Inače, tijekom postupka možete izgubiti pristojan dio prihoda.
Čimbenici koje treba uzeti u obzir prije odlaska na IPO
Nekoliko je čimbenika koje morate uzeti u obzir prije ulaska u IPO postupak. Svi su ovi čimbenici važni ako svoj IPO želite učiniti uspješnim.
- Povijesni zapisi potpisivača: To je od krajnje važnosti. Jer oni će u konačnici usmjeriti i oblikovati IPO. Morate otkriti ima li investicijska banka pravo iskustvo u provođenju IPO-a. Uspješan postupak IPO-a zahtijeva veliku skrbnost. I prvo od kojih bi trebalo biti saznanje o investicijskoj banci. Stvaranje više od 300.000 američkih dolara za početnu javnu ponudu, plus provizija za preuzimanje, velika je stvar i vaša bi banka trebala znati kako provesti cijeli postupak bez ikakvih gnjavaža.
- Proizvodi i usluge koje nudi vaša tvrtka i njihov potencijal: Vaše poslovanje bilo bi jednako dobro kao budući potencijal vaših usluga i proizvoda. Stoga je važno da znate kakvu sliku imate na umu svojih kupaca. Misle li visoko o vama kad razmišljaju o vašim proizvodima i uslugama? Pružate li vrijednost nišnom tržištu ili masovnom tržištu? Tko su vaši kupci? Kako vidite svoje tržište za 5-10 godina? Ovo su pitanja koja biste trebali postaviti prije nego što ikad kažete da za IPO. To je postupak za ulazak novca. Ali prvo, morate uložiti puno novca. Morate biti sigurni da su vaši proizvodi i usluge vrijedni ulaganja u buduće povrate.
- Potencijalna vrijednost projekta: Vrijednost ima kad će vam donijeti više prinosa nego što ste uložili. Dakle, trebate razmotriti koliki bi vam bio ROI na kraju dana prije nego što uđete u ovaj glomazan postupak. Pazi, za IPO su potrebni mjeseci, puno novca i puno ljudi. Sve dok i ako niste apsolutno uvjereni u njegov povratak, ne biste trebali ići na to. Rastrošno IPO nema smisla. Još je gore IPO koji vam oduzima novac iz džepa, a da vam zauzvrat ne daje ni centa!
- Ublažavanje rizika: Sastoji se od toliko rizika. Prije svega, bi li bio uspješan? Da li bi javnost bila dovoljno zainteresirana da posudi novac umjesto vaših dionica? I hoće li na kraju dana vaša svrha provođenja IPO-a postati uspješna? Razumijevanje i ublažavanje rizika bilo bi od najveće važnosti. Upoznajte rizike, poduzmite korake da ih ublažite što više možete, a zatim uskočite. Najbolji način za ublažavanje rizika je istraživanje. I uložite više u istraživanje nego u žaljenje.
Primjer IPO postupka
Možemo pokupiti bilo koju sjajnu tvrtku i podijeliti činjenice kako bismo vidjeli što im je uspjelo, a što nije. Idemo na Facebook i zaronimo.
- Facebook početna javna ponuda jedna je od najvećih ikad. Dana 1. st veljače 2010. godine, Facebook je podnio zahtjev za IPO po S1 dokument s Komisiji za vrijednosne papire (SEC). Njihov je prospekt pokazao da su u to vrijeme imali 845 milijuna mjesečnih korisnika s preko 2 milijarde lajkova i komentara dnevno.
- Mark Zuckerberg zadržao je 22% vlasničkog udjela i 57% dionica s pravom glasa. U vrijeme IPO-a željeli su prikupiti 5 milijardi dolara. Procjena je ponekad izmorila, jer su mnogi stručnjaci dali mnoge procjene. Na kraju su dionice Facebooka koštale 38 dolara po dionici, što je više od ciljanog raspona. Po toj je cijeni Facebook procijenjen na 104 milijarde dolara. Bila je to najveća procjena do danas u povijesti novih javnih poduzeća.
- Inicijalna javna ponuda Facebooka dogodila se 14. -og svibnja 2012. Dana 16. -og svibnja, Facebook je najavio da će prodati 25% više svojih dionica zbog ogromne potražnje. To je pomoglo Facebook-u da debitira s 421 milijuna dionica.
- Krajem tjedna Facebook se zatvorio na 26,81 USD po dionici. Njegov omjer PE bio je nevjerojatan, nevjerojatnih 85 unatoč smanjenom prihodu i zaradi u prvom tromjesečju 2012.
Zaključak
Početna javna ponuda nije za sve tvrtke. I nisu sve ponude uspješne. Postoje mnogi slučajevi kada IPO-i nisu uspjeli ili nisu to učinili onako dobro kako se očekivalo. Kako velike tvrtke hvataju mediji, a one već imaju sredstava za vođenje uspješne Inicijalne javne ponude, angažiranje sjajnog jamstvenika i, kao rezultat toga, osiguravanje nesmetanog tijeka izdavanja dionica. Dakle, znamo da su uspješni i čini se da vjerujemo da su svi uspješni. Ali istina je tamnija nego što se čini. Na primjer, ako pogledate statistiku Apigee Corporation, Bellerophon Therapeutics LLC, Zosano Pharma Corporation, MaxPoint Interactive Inc. itd., Vidjet ćete da je popis neuspjelih IPO-a mnogo duži nego što se čini.
