Što je bevertizirana beta?
Belerirana beta mjera je za izračunavanje volatilnosti poduzeća bez duga s obzirom na ukupno tržište, jednostavnim riječima izračunava beta beta tvrtke bez razmatranja učinka duga, belerirana beta također je poznata i kao beta beta imovine jer rizik firme bez duga izračunava se samo na temelju njegove imovine.
Obrazloženje
Unlevered Beta mjerenje je rizika poduzeća bez utjecaja duga. Poznata je i pod nazivom Asset Beta, a koristi se za mjerenje rizika tvrtke bez utjecaja na rizik na tržištu.
- Dionički kapital Beta ili poluga Beta, međutim, uspoređuje nestabilnost dionica tvrtke s prinosima na tržištima dionica tijekom određenog razdoblja. Koristi se za mjerenje osjetljivosti pojedine dionice na razne makroekonomske čimbenike.
- Budući da svako poduzeće ima drugačiju strukturu kapitala, stoga se mora uspoređivati koliko je rizična imovina pojedinog poduzeća, uklanjajući bilo kakav učinak duga koji ima, a mjeri samo koliko je rizičan kapital tvrtke.
- Povećavanje duga u poduzeću znači da bi bilo potrebno založiti više novčanih tokova za servisiranje tog duga, pa stoga postoji neizvjesnost u pogledu budućih novčanih tijekova poduzeća. Prevodi se na povećani rizik za tvrtku, koji je posljedica povećanja poluge, a ne rezultat tržišnog ili makroekonomskog rizika. Stoga uklanjanjem utjecaja duga može utvrditi rizik samo imovine tvrtke.
- Beta bez nivoa uvijek će biti niža od beta s polugom jer uklanja komponentu duga, što povećava rizik. Ako je pozitivno, investitori će ulagati u ovu dionicu kada se očekuje rast cijena. Ako je beta verzija bez negativnog utjecaja, ulagači će uložiti u dionice kada se očekuje pad cijena.
Bele Formula bez osjećaja
Možete izračunati bezopasnu beta koristeći donju formulu -
Primjer bezuvjetno izračunavanja beta
Uzmimo primjer tvrtke X koja ima beta verziju 1,5 na tržištu. Omjer duga i kapitala za tvrtku je 2: 3, a porezna stopa iznosi 30%.
Otud je nepovređena beta formula = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66
Beleta bez porijekla = 1,03
Relevantnost i upotreba bezuvjetne beta
- Bevelirana beta koristi se kada investitor želi izmjeriti učinak dionice kojom se javno trguje u odnosu na kretanje na tržištu bez pozitivnog učinka duga koji je poduzeće preuzelo. Beta s polugom ukazuje na osjetljivost cijene dionica tvrtke na ukupna kretanja na tržištu. Pozitivna poluga beta ukazuje na to da će, kada su tržišne performanse dobre, tada cijene dionica rasti, a negativna beta vrijednost ukazati da će, kada je izvedba tržišta loša, cijene dionica pasti.
- Bevelena beta formula mjeri performanse i nestabilnost dionica bez poreznih prednosti duga. Kako se uklanja učinak duga, tvrtke s različitim kapitalnim strukturama mogu se usporediti kako bi se izmjerilo koliko je rizična imovina određene tvrtke.
- Ulagači izračunavaju bevertiranu beta verziju i koriste je za usporedbu uklanjanjem utjecaja duga u strukturi kapitala tvrtke.
- Također, razni analitičari kapitala koriste ovu beta za izgradnju višestrukih financijskih modela za svoje ulagače, koji pružaju više informacija nego samo osnovni scenarij.
- Također, još jedan čimbenik koji treba imati na umu jest da ako tvrtka ima visok omjer duga i kapitala, ali sav dug ima ocjenu AAA. U osnovi ima manji rizik od poduzeća s visokim omjerom duga i kapitala, ali ima dug ocijenjen ispod investicijske ocjene.
Zaključak
Formula Unlevered Beta mjerenje je rizika poduzeća s utjecajem duga. Mjeri rizik poslovanja poduzeća, koji nije pod utjecajem rizika tržišta. Uvijek će biti niža od poluge beta jer uklanja dijelove duga, što povećava rizik.
Ako je beta inačica bez pozitivne vrijednosti, ulagači će ulagati u ovu dionicu kada se očekuje rast cijena. Ako je beta verzija bez negativnog utjecaja, ulagači će uložiti u dionice kada se očekuje pad cijena. Mjeri performanse i nestabilnost dionica bez poreznih prednosti duga. Kako se uklanja učinak duga, tvrtke s različitim kapitalnim strukturama mogu se usporediti kako bi se izmjerilo koliko je rizična imovina određene tvrtke.
