Formula vrijednosti poduzeća ekonomska je mjera koja odražava cjelokupnu vrijednost poslovanja, uključujući osigurane i nesigurne vjerovnike te dioničare kapitala i preferencijale, a češće se koristi u stjecanju drugih poduzeća ili spajanju dviju ili više tvrtki radi stvaranja sinergije.
Što je formula vrijednosti poduzeća?
Vrijednost poduzeća u poduzeću može se idealno definirati kao iznos koji predstavlja cjelokupni trošak tvrtke u slučaju da neki investitor namjerava steći 100% od toga. Formula za vrijednost poduzeća izračunava se zbrajanjem tržišne kapitalizacije tvrtke, povlaštenih dionica, neizmirenog duga i manjinskog udjela, a zatim se odbiju novac i novčani ekvivalenti dobiveni iz bilance. Novac i novčani ekvivalenti odbijaju se od vrijednosti poduzeća nakon stjecanja potpunog vlasništva nad tvrtkom; saldo gotovine u osnovi pripada novom vlasniku. Matematički je predstavljen kao,
Formula vrijednosti poduzeća = tržišna kapitalizacija + povlaštene dionice + nepodmireni dug + manjinski interes - gotovina i gotovinski ekvivalenti
Korak po korak Primjena formule vrijednosti poduzeća
Izračun jednadžbe vrijednosti poduzeća može se izvršiti u sljedećih šest jednostavnih koraka:
Korak 1: Prvo se trenutna cijena dionice tvrtke mora doznati s tržišta dionica, a zatim broj uplaćenih dionica treba prikupiti iz bilance. Sadašnja trenutna tržišna kapitalizacija dionica može se izvesti množenjem trenutne cijene po dionici s preostalim brojem uplaćenih dioničkih dionica.
Korak 2: Sadašnja trenutna vrijednost preferencijalnih dionica izračunava se množenjem nominalne vrijednosti dionice s brojem neotplaćenih povlaštenih dionica koje su obje dostupne u bilanci.
Korak 3: Sadašnje stanje salda duga izračunava se dodavanjem financijskih obveza poput bankovnih zajmova i korporativnih obveznica, koje su opet dostupne u bilanci.
Korak 4: Sada se uzima manjinski interes, kako je navedeno u bilanci.
Korak 5: Sada se novac i novčani ekvivalenti izračunavaju dodavanjem salda gotovine i fiksnih depozita i depozita na tekućim računima kod banaka, koji su opet spomenuti u bilanci u odjeljku tekuće imovine.
Korak 6: Konačno, do vrijednosti poduzeća dolazi se dodavanjem vrijednosti izvedenih u koraku 1-4 i odbijanjem vrijednosti u koraku 5 kao što je prikazano dolje,
Primjeri formule vrijednosti poduzeća
Uzmimo nekoliko jednostavnih primjera za napredne primjere kako bismo razumjeli vrijednost poduzeća.
Primjer # 1
Pretpostavimo da tvrtka ABC Limited ima sljedeće financijske podatke:
- Dionice izvanredne: 2.000.000
- Trenutna cijena dionice: 3 USD
- Ukupni dug: 3.000.000 USD
- Ukupni novac: 1.000.000 USD
Stoga, dano
- Tržišna kapitalizacija = 2.000.000 * 3 USD = 6.000.000 USD
- Poželjna dionica = 0 USD
- Nepodmireni dug = 3.000.000 USD
- Manjinski interes = 0 USD
- Novac i novčani ekvivalenti = 1.000.000 USD
Na temelju gornje formule, izračun vrijednosti poduzeća ABC Limited može biti sljedeći:
- EV formula = Tržišna kapitalizacija + Preferirane dionice + Nepodmireni dug + Manjinski interes - Novac i novčani ekvivalenti
- Vrijednost poduzeća = 6.000.000 USD + 0 USD + 3.000.000 USD + 0 - 1.000.000 USD
- Vrijednost poduzeća = 8.000.000 USD ili 8 milijuna USD
Primjer # 2
Uzmimo stvarni primjer godišnjeg izvješća Apple Inc. od 29. rujna 2018. Dostupne su sljedeće informacije:
Stoga, dano
- Tržišna kapitalizacija (milijuni) = 4.754,99 * 225,74 USD = 1.073.391 USD
- Poželjna dionica = 0 USD
- Nepodmireni dug (milijuni) = 11.964 USD + 102.519 USD = 114.483 USD
- Manjinski interes = 0 USD
- Novac i novčani ekvivalenti (milijuni) = 25.913 USD
Na temelju gornje formule, izračun vrijednosti poduzeća Apple Inc. može biti sljedeći:
- EV formula = Tržišna kapitalizacija + Preferirane dionice + Nepodmireni dug + Manjinski interes - Novac i novčani ekvivalenti
- Vrijednost poduzeća Apple Inc. (u milijunima) = 1.073.391 USD + 0 USD + 114.483 USD + 0 $ - 25.913 USD
- Vrijednost poduzeća Apple Inc. (u milijunima) = 1.161.961 USD
- Stoga je vrijednost poduzeća Apple Inc. na dan 29. rujna 2018. iznosila oko 1.161,96 milijardi dolara ili 1,16 bilijuna dolara.
Kalkulator vrijednosti poduzeća
Možete koristiti sljedeći kalkulator vrijednosti poduzeća.
| Tržišna kapitalizacija | |
| Preferirane dionice | |
| Izvanredan dug | |
| Manjinski interes | |
| Gotovina i gotovinski ekvivalenti | |
| Formula vrijednosti poduzeća = | |
| Formula vrijednosti poduzeća = | Tržišna kapitalizacija + povlaštene dionice + nepodmireni dug + manjinski interes - novac i novčani ekvivalenti | |
| 0 + 0 + 0 + 0 - 0 = | 0 |
Relevantnost i upotreba
Važnost vrijednosti poduzeća vrti se oko činjenice da pomaže u procjeni vrijednosti poduzeća. Nadalje, vrijednost poduzeća može se smatrati i teoretskom cijenom preuzimanja tvrtke koju treba steći, budući da ona uzima u obzir učinak nepodmirenog duga, kao i novčani saldo koji stjecatelj također preuzima tijekom transakcija. Međutim, stjecanje nepodmirenog duga povećava troškove stjecanja, stjecanje raspoloživog novčanog stanja donekle umjerava troškove stjecanja.
S obzirom da je dio duga uključen u vrijednost poduzeća, omogućuje usporedbu poduzeća s različitim strukturama kapitala, što na kraju pomaže u odluci o stjecanju. Vrijednost poduzeća stjecatelj može koristiti za usporedbu povrata različitih poduzeća u kojima namjerava kupiti kontrolne udjele.
Izračunajte vrijednost poduzeća u Excelu
Uzmimo slučaj Apple Inc. spomenut u Primjeru EV formule br. 2 kako bismo u excel predlošku demonstrirali rad na izračunavanju vrijednosti poduzeća:
U predlošku ispod nalaze se podaci tvrtke Apple Inc za rujan 2018. za izračun vrijednosti poduzeća.
U dolje navedenom excel predlošku koristili smo izračun Enterprise Value za pronalazak Enterprise Inc. korporacije Apple Inc.
Tako će izračun vrijednosti poduzeća biti: -
Preporučeni članci:
Ovaj je članak vodič za Enterprise Value Formulu. Ovdje raspravljamo o njegovoj upotrebi, zajedno s jednostavnim i naprednim praktičnim primjerima za razumijevanje vrijednosti poduzeća. Ovdje vam pružamo i Kalkulator formula vrijednosti poduzeća s predloškom Excel koji se može preuzeti. Više o Excel modeliranju možete saznati iz sljedećih članaka -
- Formula vrijednosti u Excelu
- Formula tekućeg računa
- Tržišna kapitalizacija naspram vrijednosti poduzeća
- Što je vrijednost poduzeća?
